据港交所近日披露，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中信证券为独家保荐人。

据招股书，旺山旺水成立于2013年，是一家综合一体化生物医药公司，致力于发现、开发和商业化创新小分子药物。

公司的使命是以创新改善患者的健康和生活质量，致力于满足重点治疗领域（即病毒感染、神经精神及生殖健康）中患者不断变化的多样化需求。

在过去的12年里，旺山旺水不仅构建起覆盖“研究－临床开发－制造－商业化”全产业价值链的端到端能力，还开发了由九款创新资产（包括三款核心产品VV116、LV232及TPN171）组成的卓越创新管线，其中每款产品均具备同类首创或最佳潜力。

VV116为依赖于RNA的RNA聚合酶（“RdRp”）抑制剂，其已在中国和乌兹别克斯坦获批准用于治疗COVID-19，商品名分别为民得维®及MINDVY®，且目前在中国处于治疗呼吸道合胞病毒（“RSV”）感染的II/III期临床开发。

LV232是一款潜在的同类首创双靶点5-羟色胺转运体（“5-HTT”）/5-羟色胺3（“5-HT3”）受体调节剂，目前正准备进行治疗抑郁症的II期临床试验。

TPN171是一款潜在同类最佳、高效及高选择性的磷酸二酯酶5（“PDE5”）抑制剂，已于乌兹别克斯坦获批用于治疗勃起功能障碍（“ED”），并预计就相同适应症获得中国国家药品监督管理局（“国家药监局”）的新药申请（“NDA”）批准。

除创新管线外，旺山旺水亦在推进仿制药管线，通过产生可见、经常性收益流和现金流，作为公司业务的策略性补充，从而增强整体韧性。

旺山旺水已在江苏省连云港市建立符合GMP标准的商业化生产设施，总建筑面积约51,955平方米，年设计产能为1.00亿粒胶囊及6.00亿片片剂。

截至2024年9月30日，公司已建立一支由14名雇员组成的专门业务开发及商业化团队，他们平均拥有超过13年的行业经验。此外，公司积极寻求行业领先的参与者授权与合作安排，以最大化公司资产的临床与商业价值，例如公司与君实生物医药科技订立的对外授权协议。

于往绩记录期间，公司的收入主要来自对外授权VV116、提供CRO服务以及销售药品。于2023年以及截至2023年及2024年9月30日止九个月，公司分别录得收入人民币199.7百万元、人民币194.4百万元及人民币10.0百万元。公司于2023年录得净利润人民币6.4百万元、截至2023年9月30日止九个月录得净利润人民币42.4百万元及截至2024年9月30日止九个月录得净亏损人民币156.4百万元。

根据灼识咨询的资料，中国抗病毒药物市场、神经精神药物市场和生殖健康药物市场预计将分别由2023年的人民币249亿元、人民币1,075亿元及人民币342亿元增至2035年的人民币449亿元、人民币1,375亿元及人民币398亿元。尽管增长显着，但在该等治疗领域开发成功疗法仍存在相当大的挑战，而这为创新治疗带来了庞大的未被满足临床需求和巨大的市场机遇。

截至最后实际可行日期，公司已搭建极具竞争力及多元化的九个创新资产管线，其中两项处于商业化或接近商业化阶段，四项处于临床阶段，三项处于临床前阶段。公司的核心产品VV116、LV232及TPN171分别专门靶向抗病毒药物市场、神经精神药物市场和生殖健康药物市场，并已准备好满足重大的临床需求。

旺山旺水持续投入资源进行研发，为长期发展铺路。于2023年及截至2024年9月30日止九个月，归属于核心产品的研发开支分别为人民币5030万元及人民币4240万元，占各期间研发开支总额的38.3%及42.2%。公司的研发中心位于苏州和上海，总建筑面积超过8,000平方米，配备先进的实验室以及一流的设备及仪器。

旺山旺水2021年完成A轮融资2000万元，2022年完成A+融资5000万元，及2022年6月完成B轮融资2亿元，投后估值42亿元；2024年12月底完成C轮融资1.6亿元，每股成本为29.67元，投后估值为44.5亿元。

本次旺山旺水香港IPO募资金额拟用于公司核心产品的研发；用于公司其他候选产品的研发；用于建设公司的青岛工厂；用于强化公司的销售及营销能力；及用于营运资金及其他一般公司用途。

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