房企去年融资总量为13038亿元，融资增速达近五年最低点

2月5日，克而瑞研究中心发布的报告显示，2021年房企主动或被动减少融资，融资总量13038亿元，达近五年最低点。

数据显示，从房地产开发到位资金来看，2021年1-12月，房地产开发企业到位资金201132亿元，同比增长4.2%，规模创历史新高，但增速创近六年新低且增速逐月下滑，2021年下半年起到位资金单月值同比出现负增长，9月同比降幅达到11.2%。2021年四季度政策密集发声后，年末到位资金增速仍表现不佳，12月单月到位资金17770亿元，同比下降19.3%，单月到位资金规模低于历史同期，同比增速创近五年新低。

从融资总量来看，据克而瑞的不完全统计，2021年100家典型房企的融资总量为13038亿元，同比下降25.1%，近五年来融资量首次出现负增长，增速同时达到五年来的最低点。

从融资结构来看，2021年融资占比最高的仍是境内债权融资，占比达到49%。2021年房企境内债权融资同比下降29%至6436亿元；境外债权融资量3435亿元，同比下降26%；股权融资和永续债分别募集112亿元和58亿元，降幅较大，分别同比下降77%和88%，在三条红线出台后，永续债也纳入全口径负债监管，企业永续债发债持续下降。

2021年，房地产的融资环境不断收紧，房企资金压力加剧，部分房企出现了债务违约的情况。

克而瑞在报告中称，房企频频出现债务违约，一方面主要在于2021年在融资受限和销售下行的情况下，房企普遍面临流动性紧张的困境。叠加近期各地陆续加码预售资金监管新政，使得部分房企的资金调配能力和资金使用效率大打折扣，造成资金面的紧张，部分房企负面信用事件频发。

另一方面，过去五年房企的有息债务增速远高于其销售增长，2016-2020年百强房企总有息债务的五年复合增长率为22%，而同期操盘金额的五年复合增长率为15%。负债逐年增加，房企渐渐将资产负债表做成了“负债表”，降杠杆提出后，房企并未实现真正的降杠杆，而是部分企业通过明股实债、表外转移等方式降低表内杠杆，降杠杆仍然任重道远。

2022年，三条红线政策不仅局限于核心财务指标，监管仍会穿透房企全口径债务，引导表内外债务双降，修正房企打政策擦边球的可能，引导整体行业向理性和健康状态改善。2022年预计整体的房地产融资环境仍以维稳为主，维护企业的正常融资需求，促进房地产业良性循环和健康发展。

从企业的偿债压力来看，2022年房企到期金额达到6298亿元，同比减小21%，但房企的整体偿债压力仍较大。克而瑞统计的数据显示，100家典型房企2022年的境外债权融资到期主要集中在上半年，其中1月份的到期规模高达627亿元，为近两年中的最高。此外3月、4月、6月、7月均为境外债权融资的偿债小高峰。

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