A股总市值迈上百万亿元新台阶、上证指数创十年新高、上半年跨境证券投资净流入显著增长……今年以来，中国资本市场整体运行稳中向好，市场信心持续修复，韧性与活力同步增强，在服务实体经济、推动高质量发展中发挥了重要作用。

市场吸引力与包容性不断提升

年初以来，以DeepSeek为代表的中国科技企业在人工智能等领域取得突破，引发全球对中国创新实力的关注，也助推了中国资产的价值重估。多家国际投行近期陆续发布报告，表达对中国资产的看好。随着市场生态的优化，投资中国正成为更多全球投资者的共识。

吸引力的提升，与市场结构的深刻变化密不可分。近年来，资本市场服务科技创新能力显著增强，新上市企业中高新技术企业占比持续提升。目前，A股科技板块市值占比已超过四分之一，显著高于金融、地产等传统行业板块总和。

“科技企业占比提高，从资产质量、估值逻辑、资金结构等多方面提升了市场吸引力。”对外经济贸易大学教授江萍指出，这不仅优化了上市资产构成，也强化了市场对创新企业的价值认同，吸引了更多注重长期价值的资金入市。

制度层面的持续完善，为科创企业对接资本市场拓宽了道路。科创板相关制度的优化、“并购六条”等政策的落地，进一步增强了市场的包容性和服务能力。近期，多家具备核心技术的未盈利科技企业成功登陆科创板，体现了资本市场对创新成长型企业的支持。

监管部门表示，将继续深化投融资综合改革，着力提升资本市场的制度包容性与适应性，为不同类型、不同发展阶段企业提供更加高效的融资服务。

中长期资金入市步伐加快

中长期资金是资本市场稳健运行的重要支撑。截至今年8月末，中长期资金持有A股流通市值规模较年初增长近三成，成为市场“压舱石”。

去年以来，围绕推动中长期资金入市，多部门协同出台了一系列指导意见和具体实施方案，着力从考核机制、投资政策等方面破除障碍，引导社保、保险、理财等资金积极入市。

相关改革措施效果正在显现：对公募基金、保险资金等实施长周期考核；推进保险资金长期股票投资试点；鼓励保险机构加大A股配置力度……一系列务实举措促进了“长钱长投”市场环境的形成。

“中长期资金更关注企业基本面和长期回报，其加速入市有助于稳定市场预期，推动上市公司提升治理水平和股东回报。”市场分析人士认为，这将促进市场向更理性、更成熟的方向发展。

未来，监管部门表示将继续营造有利于中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动完善长周期考核机制，稳步提高中长期资金参与资本市场的广度和深度。

着力提升上市公司投资价值

提升上市公司质量是资本市场健康发展的基石。今年以来，监管部门多措并举，推动上市公司通过并购重组优化资产结构，并鼓励其通过分红、回购等方式积极回报投资者。

并购重组市场保持活跃，特别是在科技创新领域，上市公司通过并购整合优质资源，加快布局新兴产业。政策优化以来，市场已涌现多单重大资产重组案例，助力上市公司做强主业、提升价值。

在回报投资者方面，上市公司现金分红意愿增强，回购规模稳步提升。数据显示，今年以来发布现金分红预案的上市公司家数同比增加，同时多家公司运用自有资金开展回购，部分公司采用注销式回购，直接回报股东。

专家建议，应持续推动上市公司提升治理效能和信息披露质量，严厉打击违法违规行为，引导上市公司从“形式合规”转向“实质有效”。同时，鼓励上市公司通过市场化并购重组提升竞争力，并建立注重长期价值的市值管理机制。

构建长期健康稳定的资本市场，需要制度、资产、资金三端协同发力。在制度层面，需持续提升政策透明度和可预期性，夯实法治基础；在资产端，应坚持以提升上市公司质量为主线，培育健康、可持续的回报文化；在资金端，需继续拓宽中长期资金入市渠道，优化投资者结构，推动市场实现更高质量、更可持续的发展。

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