随着8月30日晚间新华保险半年报出炉，A股五大上市险企2022年中期业绩全部披露完毕。整体来看，今年上半年五大上市险企合计实现归母净利润1220.27亿元，日赚约6.7亿元。不过，受投资收益下滑影响，五大上市险企上半年净利润同比下滑了15%。

  今年上半年，受资本市场波动影响，五大上市险企的总投资收益合计2524.35亿元，同比下滑15.72%。尽管如此，多家公司仍然在低位进行了加仓，并表示对权益市场中长期发展充满信心，下半年将进一步加强市场走势研判，积极做好策略应对，争取实现长期稳健的投资回报。

  五上市险企净利润两升三降

  具体来看，五大上市险企净利润“两升三降”。其中，中国平安和中国人保实现同比正增长。上半年，中国平安归母净利润为602.73亿元，同比增长3.9%。中国平安表示，这“得益于寿险及健康险业务以及银行业务的强劲增长。”

  中国人保上半年实现净利润178.5亿元，同比增长5.7%。中国人保总裁王廷科在中期业绩发布会上表示，上半年中国人保业绩好的原因，既有财产险行业性复苏的外部因素，也有人保财险竞争优势发挥明显的特点。的确，人保财险上半年实现净利润190.32亿元，同比增长15.3%。而人保寿险实现净利润33.58亿元，同比减少25.1%。

  三家净利润下滑的上市险企中，新华保险下滑幅度最大。今年上半年新华保险实现归母净利润51.87亿元，同比下降50.8%。对此，新华保险在半年报中表示，系因在去年同期利润总额高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益同比减少，导致本期利润总额同比变动较大。

  中国人寿、中国太保的净利润也有所下滑。今年上半年，中国人寿实现净利润254.16亿元，同比下降38%。对此，中国人寿解释称，系权益市场波动加剧，投资收益下降。中国太保实现净利润133.01亿元，同比下降23.1，究其原因也是投资收益下滑所致。

  首都经贸大学保险系副主任李文中在接受《华夏时报》记者采访时表示，上半年上市险企利润同比下降一方面是因为寿险公司业务转型还面临一定压力，有的公司甚至被迫放缓转型步伐，工作有所回撤。另一方面，资本市场波动加大，投资难度加大，回报下降。

  今年上半年，受资本市场大幅波动影响，多数险企投资收益承压。五大上市险企总投资收益率位于3.1%-5.5%之间，总投资收益合计2524.35亿元，同比下滑15.72%。

  具体而言，上半年，中国平安年化总投资收益率为3.1%，同比下降0.4个百分点；中国人保上半年年化总投资收益率为5.5%，较去年下降1.2个百分点；中国人寿上半年年化总投资收益率为4.21%，同比下滑了1.48个百分点；中国太保上半年年化总投资收益率为3.9%，同比下降1.1%；新华保险上半年年化总投资收益率为4.2%，同比下降2.3个百分点。

  “新冠疫情和国际局势的双重叠加导致经济发展受到较大影响，在金融市场上反映就是资金需求减弱、波动加剧、投资收益下降。寿险公司的资金运用不可避免要受到影响。”李文中说道。

  低位加仓看好权益市场发展

  尽管上半年资本市场波动较大，但多家险企在低位进行了加仓。

  “今年上半年，A股市场波动较大，我们保持了战略定力，并且敢于在市场低位加仓，提升权益配置，向长期权益中枢靠拢，一方面体现了央企责任，更重要的是在这个过程中，我们积累了大量优质资产，为今后获得良好投资收益奠定了非常好的基础。”中国人寿首席投资官张涤在业绩发布会上说道。

  中国人保副总裁李祝用表示，面对大幅波动的资本市场，上半年中国人保通过优化权益持仓结构，积极把握结构性机会，加大债券市场不断操作的力度，来扩大交易差价等举措，提升了投资业绩。

  平安集团首席投资执行官邓斌亦表示，上半年提前配置购买了大量长久期利率债。同时在权益市场进行了逆周期加仓，一季度、二季度均有加仓，进入三季度以后也仍然进行了加仓。“从投资管理角度看，权益资产的配置是有纪律的战术配置，我们选择在低位加仓，主要源于对市场的预判，而非盲目加仓，未来权益市场向好时，会有比较充足的动能去参与市场的回暖。”

  李文中告诉记者：“保险资金的特点主要有期限长，对资金运用的安全性要求较高。因此，在资本市场上，保险资金需要注重长期投资，不过分追求短期收益，发挥稳定股市，促进基础设施、基础产业和重点产业发展的作用。”

  值得一提的是，近几年来，监管部门多次发声鼓励险资入市，保险机构在权益市场的动作，往往也更受外界关注。对于下半年权益市场形势，各险企管理层也都持乐观看法。

  太保资产总经理余荣权表示，下半年在稳增长系列政策下，预计经济会保持较大韧性，可能会呈现温和复苏态势，基建投资也会逐步发力。权益方面，下半年会继续关注后疫情时代投资机会，目前正针对消费、科技、医药、公用事业、交通运输等领域进行积极研究，准备迎接经济复苏。

  邓斌在谈及下半年权益市场的投资机遇时指出，中国在自主发展的道路上，在“补短板、强弱项”方面，还有很多投资机会。目前，新能源的板块仍然有巨大发展前景，航空航天、电子科技等板块也有很大上涨空间。

  另外，邓斌认为，经济的恢复首先会体现在股票市场上，按照历史规律，股票市场往往会提前宏观经济数月甚至半年时间。随着疫情逐渐受到控制，国际局势逐渐走向平稳，预计未来经济将恢复增长，也将吸引更多资金参与到股市当中。

  李祝用表示，随着一系列稳住经济大盘政策的落地见效，经济将持续复苏，增速保持在合理区间运行，并有望实现更好的结果。权益市场方面，股市短期还将维持震荡格局，一方面市场整体估值无风险利率和风险溢价都处于中性偏低的水平，市场流动性充裕，波动幅度相对于上半年向下行的空间有限。另一方面，经济复苏尚不稳固，上市公司盈利改善还有待加强，市场短期大幅上行的概率不高。

  “但中长期来看，对我国权益市场的发展充满信心。”李祝用指出，一是在高质量转型发展的大背景下，我国经济长期向好态势没有改变。二是在降杠杆和促转型的需求下，我国直接融资比例还有很大提升空间。三是居民财富配置转向资本市场是大势所趋。四是以社保、保险资金、年金、第三支柱的养老金为代表的长期资金规资金规模占比会逐步提高。

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