易纲发文：“财政的钱”与“央行的钱”存在本质区别 看十大要点

      近日，人民银行行长易纲在《党的二十大报告辅导读本》中发表题为《建设现代中央银行制度》的署名文章。文章指出，建设现代中央银行制度，是全面建设社会主义现代化国家的必然要求。建设现代中央银行制度必须立足中国国情，紧扣时代脉搏，突出社会主义市场经济特征。

  易纲在文章中指出，建设现代中央银行制度，要围绕党的二十大确立的金融改革发展稳定任务，做好四项工作：完善货币政策体系，维护币值稳定和经济增长；深化金融体制改革，提升金融服务实体经济能力；落实金融机构及股东的主体责任，提升金融机构的稳健性；加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，守住不发生系统性金融风险底线。

  来看文章重要表述：

  1、高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，中央银行要管好货币总闸门。

  2、正常的货币政策不仅有利于促进居民储蓄和收入合理增长，也有利于提高人民币资产的全球竞争力，利用好国内国际两个市场、两种资源。

  3、未来，我国经济潜在增速有望维持在合理区间，有条件尽量长时间保持正常的货币政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲线形态。

  4、完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，有效管理和引导市场预期。

  5、大力发展普惠金融、绿色金融、科技金融，推进构建多层次资本市场，健全资本市场功能，提高直接融资比重，加强金融基础设施建设。

  6、坚持多边主义原则，积极参与国际金融合作与治理，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。

  7、在多边债务重组中坚决维护我国海外债权利益。

  8、“自救”应成为当前和今后应对金融风险的主要方式。

  9、金融监管部门承担所监管机构的风险处置责任。人民银行承担系统性金融风险处置责任。地方健全党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，承担风险处置属地责任。

  10、如果允许财政直接向央行透支，靠印票子满足财政支出需求，最终将引发恶性通胀，财政也不可持续并产生债务危机。

  实施正常的货币政策

  维护币值稳定和经济增长

  在完善货币政策体系，维护币值稳定和经济增长上，易纲指出，高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，中央银行要管好货币总闸门。2008年国际金融危机爆发以来，特别是新冠肺炎疫情暴发以来，在党中央的坚强领导下，我国保持住了政策定力，是少数实施正常货币政策的主要经济体之一。

  一方面，实施正常的货币政策，简单来说，是指主要通过利率的调整可以调节货币政策的情况。正常的货币政策不仅有利于促进居民储蓄和收入合理增长，也有利于提高人民币资产的全球竞争力，利用好国内国际两个市场、两种资源。

  另一方面，健全货币政策调控机制。健全基础货币投放机制和货币供应调控机制，强化流动性、资本和利率约束的长效机制。发挥货币政策的总量和结构双重功能，精准加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。建立市场化利率形成和传导机制，均衡利率由资金市场供求关系决定，中央银行确定政策利率要符合经济规律。完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，有效管理和引导市场预期。

  易纲表示，未来，我国经济潜在增速有望维持在合理区间，有条件尽量长时间保持正常的货币政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲线形态。

  健全绿色金融体系

  扩大金融业高水平开放

  在深化金融体制改革，提升金融服务实体经济能力上，易纲指出，当前，在加快构建新发展格局的背景下，需要进一步深化金融供给侧结构性改革，持续优化金融产品和金融服务，大力发展普惠金融、绿色金融、科技金融，推进构建多层次资本市场，健全资本市场功能，提高直接融资比重，加强金融基础设施建设。

  对于健全绿色金融体系，易纲表示，构建绿色金融“五大支柱”，支持碳达峰碳中和目标的实现：

  一是按照“国内统一、国际接轨、清晰可执行”的原则，建立和完善绿色金融标准体系。

  二是分步建设强制性的信息披露制度，有序覆盖各类金融机构和融资主体。

  三是健全激励约束机制，对金融机构开展绿色金融服务进行评价。

  四是健全绿色金融产品和市场体系，推动形成碳排放权的合理价格。

  五是深化绿色金融国际合作，引领国际标准制定。

  对于扩大金融业高水平开放，易纲表示，在安全可控的前提下，进一步完善准入前国民待遇加负面清单的管理模式，提升我国金融市场的投资便利性，提高全球竞争力。坚持多边主义原则，积极参与国际金融合作与治理，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。

  易纲还表示，在多边债务重组中坚决维护我国海外债权利益。对于海外债权，按照“谁投资谁承担风险、谁决策谁负责风险补偿”的原则，由金融机构和企业承担主体责任，相关决策部门充分考虑项目的金融可持续性，负责风险补偿。

  “自救”应成为当前和今后应对金融风险的主要方式

  在落实金融机构及股东的主体责任，提升金融机构的稳健性上，易纲指出，市场经济本质是法治经济，各市场主体依法承担经营失败损失的法律责任。

  他表示，大规模的“他救”是特定历史时期的特殊安排。“自救”应成为当前和今后应对金融风险的主要方式。

  易纲表示，当前，我国社会主义市场经济体制已经全面确立，金融机构及股东作为市场主体，应当承担自主经营、自负盈亏、“自救”风险的主体责任。金融机构要建立市场化资本补充机制，按照监管规则计提拨备，加大不良资产处置力度，塑造金融机构健康的资产负债表。健全激励约束机制，尊重金融机构自主经营权，减少对金融机构经营活动的行政干预。推动资不抵债的机构有序市场化退出，通过股权清零、大额债权打折承担损失。

  他还指出，“自救”能力来源于市场经济下机构的股东出资和可持续经营产生的收益，“自救”的能力和自觉性来源于有效的监督。金融机构的稳健性是建立在预算硬约束基础上的，市场主体以自己的资本充足率为约束，股东负有主体责任，在出现坏账时，用拨备、核销、补资本的方式满足监管要求，保持自身的稳健性。

  依法将各类金融活动全部纳入监管

  在加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，守住不发生系统性金融风险底线上，易纲强调，必须坚持底线思维，进一步加强和完善金融监管，进一步健全金融稳定保障体系，建立维护金融稳定的长效机制。

  易纲表示，依法将各类金融活动全部纳入监管。具体来说：

  一是把好金融机构准入关，有效加强对股东监管，防止内部人控制。

  二是按照“管合法更要管非法”原则，加强对非法金融活动的认定和处置，保护金融消费者权益。

  三是加强监管执法，丰富执法手段，强化与纪检监察、司法、审计等部门协作。

  四是加快监管科技和大数据平台建设，推动数据标准统一和监管共享。

  五是强化监管问责，查处失职渎职和腐败行为。

  六是统筹协调中央和地方金融管理，确保全国一盘棋，监管无死角。

  易纲指出，要按照“谁审批、谁监管、谁担责”原则，依法合规压实各方的风险处置责任。金融监管部门承担所监管机构的风险处置责任。人民银行承担系统性金融风险处置责任。地方健全党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，承担风险处置属地责任。

  易纲还表示，“财政的钱”与“央行的钱”存在本质区别。如果允许财政直接向央行透支，靠印票子满足财政支出需求，最终将引发恶性通胀，财政也不可持续并产生债务危机。要根据中国人民银行法有关规定，实行中央银行独立的财务预算管理制度。