银行理财公司上半年冷热不均 多元化代销渠道形成

      随着上市银行半年报收官，各银行理财公司上半年经营情况得以曝光。上半年，多数公司管理规模有所下降。受益于代销渠道拓展等因素，少数公司管理规模实现逆势增长，代销渠道保有量占比明显提升。

  今年上半年，居民投资偏好更加保守，各公司加大产品体系和产品形态的创新力度，进一步丰富产品投资策略以及投资标的，推出目标盈、高股息等产品策略。

  管理规模普遍下降

  今年上半年，银行理财市场规模下滑超2万亿元，理财公司的管理规模也普遍下降。

  整体来看，部分国有行旗下理财公司规模下滑较为明显。截至2023年6月末，工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、中邮理财管理规模分别为1.5万亿元、1.42万亿元、1.61万亿元、1.47万亿元、0.71万亿元；2022年末的数据分别为1.76万亿元、1.78万亿元、1.76万亿元、1.91万亿元、0.78万亿元。

  部分股份行旗下理财公司的管理规模也出现下滑。截至6月末，招银理财产品余额为2.53万亿元，较上年末减少1372.54亿元；平安理财管理的理财产品余额8835.54亿元，较上年末略降0.4%；华夏理财的理财产品余额4718.31亿元，比上年末下降8.1%。

  中小银行旗下理财公司管理规模整体保持平稳。截至6月末，苏银理财产品规模4465亿元，南银理财产品规模近3500亿元，宁银理财产品规模3460亿元，杭银理财产品规模3354.79亿元。

  值得一提的是，部分公司管理规模上半年实现增长。如光大理财的管理规模从11852.41亿元升至12236.48亿元；交银理财的产品余额11621.87亿元，较上年末增长7.07%。

  谈及管理规模的变化，华夏理财表示，公司管理规模下降受证券市场波动加剧、银行理财遭遇大规模赎回、存量产品清算、超额收益减少等多重因素叠加影响。需要说明的是，下半年，银行理财公司和行业规模已得到修复。农业银行(3.450, -0.03, -0.86%)副行长林立透露，截至7月末，农银理财全口径规模达到了1.78万亿元，保持在同业前列。

  多元化代销渠道形成

  在多元化产品代销格局下，今年上半年，银行理财公司继续加大代销渠道建设，代销渠道的保有量有所增长。

  兴业银行(16.170, -0.07, -0.43%)半年报显示，今年上半年兴银理财通过国有银行、股份制银行、区域性银行及农村金融机构等机构渠道向零售客户销售理财产品，截至6月末产品保有规模为6152.41亿元，较上年末增长20.51%。通过银银平台面向同业机构客户销售各类资管产品的保有规模为2714.21亿元，较上年末增长25.01%。

  行外渠道代销规模占比进一步增长。杭银理财表示，公司持续深化渠道经营，积极拓展行外渠道，通过国股行、城农商行、互联网银行等多渠道推动营销，代销规模较上年末增长6.74%，代销客户签约数较上年末增长35.86%。交银理财称，截至6月末，该行行外代销产品余额6057.48亿元，占比52.12%，初步建立了以母行为主体，开放、多元的全渠道体系。

  从全市场情况来看，截至2023年末，已有27家银行理财公司打通了行外代销渠道。从拓展情况来看，2023年上半年银行理财公司理财产品由母行代销金额占比进一步下降。此外，15家银行理财公司开展了直销业务，上半年累计直销金额1100亿元。

  产品体系更加丰富

  今年上半年，居民的风险偏好有所下降，各理财公司也加紧调整产品研发策略，丰富产品体系，产品策略也更加多元，涵盖目标盈、期限匹配持有到期、高股息策略等。

  林立表示，农银理财上半年持续丰富产品线，针对银行理财客户总体风险偏好偏低的特点，创新推出了低波、稳健系列的产品，上半年累计募集金额超过400亿元。招银理财表示，公司上半年加大了对现金类、短期封闭低波类、中长期限匹配类产品的发行力度。

  招银理财表示，上半年公司相继落地主打配置优质资产的安盈优选（精选资产）、目标盈、期限匹配、高股息等十余个产品策略。华夏理财推出久期控制等创新产品，创设“跃盈”结构性理财产品，防范市场风险、增加收益弹性。

  值得一提的是，招银理财业内首发及时止盈、落袋为安的目标盈模式创新产品，逆势布局PR5高风险等级的权益直投产品，引起市场广泛关注。华夏理财积极优化产品功能，输出T+0.5垫资服务、创新首月购募集方式等，持续提升客户体验。