摘要：据克而瑞研究中心统计的数据显示，在2020年年报披露之后，共有37家房企披露了其回款率数据，回款率中位数为88%，平均数为87%。房企整体的销售回款情况呈现出上升的趋势。一位来自TOP10房企的营销人员对澎湃新闻表示，“集团今年的首要任务还是保回款，抓现金流。尤其是在现有的‘三条红线’监管要求下，集团要降负债、降杠杆，而加大回款率和提高结转利润就来自加快项目的周转速度，我们的回款每个月都要考核，上面（指管理层）会设置回款目标，每个月都在递增，对我们的要求就是优先保证项目回款。”

在如今的“三条红线”监管下，有两条红线与现金指标直接挂钩，现金为王已经成为业界的共识。

截至2020年底，在克而瑞重点监测的80家开发商中，有77%的开发商持有的现金实现增长，占比接近八成。

另外，2021年2月22日集中供地政策的出台，也对开发商现金流的统筹调度和管理提出了更高的要求。为了获取稳定的现金流，各大开发商纷纷加紧供货、积极营销、抢收业绩，通过增加销售回款、降低现金支出等方式改善资产负债表。

克而瑞研究中心称，从2017年至今监测的房企销售回款率的统计结果来看，通过平均数和中位数分析，不仅公布回款率的开发商数量呈现上升趋势，房企回款质量也在提升。2017年时，公布行业销售回款率数据的房企中位数水平仅约80%，直至2020年，这一数值已经达到88%。

而且随着回款率的提高，房地产经营性现金流转正的情况也有所改善，以克而瑞重点监测的80家房企数据为例，近年来房企经营性现金净额为正的企业数量从2017年的36家已经增长至2020年的51家，连续三年保持增长。

但需要指出的是，从可比口径来看，20家可比房企（通过监测2019年年报或2020年年报可得2019年回款率的房企）中，有7家销售回款率同比出现下降，4家与2019年持平，2家未公布2020年回款数据。

克而瑞研究报告认为，若开发商仍对现金流保持较高的需求，可以牺牲部分利润，实现资金回笼。一般而言，按揭的购房者在支付首付之后，走完银行或住房公积金中心贷款审批流程仍需一段时间，也就形成了购房尾款。通过对购房尾款的资产证券化可以帮助提前回收资金，盘活资产，缓解房款积压的问题。目前购房尾款资产证券化已经成为房企的常规手段之一。

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