摘要：在“十四五”规划和2035远景目标的指引下，远大住工坚持建筑工业化，持续提升建筑的质量和效率，并于上半年对业务和服务技术体系进行了梳理，构建了PC装配式高层建筑、远大美宅(螺栓连接全装配低层/多层产品)、远大魔方(BOX模块建筑)三大主要业务板块。业内认为，随着政策利好及消费需求升级，远大住工未来有较强的业绩增长确定性。

      作为装配式建筑行业香港第一股，长沙远大住宅工业集团股份有限公司（以下简称为“远大住工”）的业绩不仅完全走出了疫情的影响，受益于双碳目标的重大机遇，其业绩增速有望进入快车道。

  8月27日，远大住工发布了2021年上半年财报，数据显示，截至2021年6月30日止6个月，远大住工实现收入总额13.60亿元，较去年同期增加19.6%；毛利总额为3.55亿元，同比增长10.5%；经营利润总额为1.06亿元，同比增长147.6%。

  在“十四五”规划和2035远景目标的指引下，远大住工坚持建筑工业化，持续提升建筑的质量和效率，并于上半年对业务和服务技术体系进行了梳理，构建了PC装配式高层建筑、远大美宅(螺栓连接全装配低层/多层产品)、远大魔方(BOX模块建筑)三大主要业务板块。业内认为，随着政策利好及消费需求升级，远大住工未来有较强的业绩增长确定性。

  扭亏为盈 业绩实现正向增长

  根据财报，远大住工的业绩增长主要来自于PC构件制造。财报显示，上半年，远大住工PC构件制造业务实现收入11.39亿元，占总营收的比重为83.75%，同比增速12.4%。

  就PC装配式高层建筑板块而言，2021年整个行业面临市场价格进一步下行和主要原材料价格大幅上涨的双重压力，对此，远大住工及时调整市场策略，审慎夯实PC构件销售。财报显示，上半年，远大住工实现签约23.73亿元，较上一年同期增长57%，在手订单63.01亿元，较上年末增长21.3%。

  从产能角度看，截至2021年6月30日，远大住工已出资的联合工厂共62间，其中具备生产能力的有60间，实现盈利的联合工厂有15间。招商建筑认为，股东结构中的国资背景有利于后续效益提升，股东业务的全产业性将有利于工厂协同生产以提升业绩，拥有地理优势、股东优势和管理优势的联合工厂效益持续提升。

  远大住工的亮眼业绩背后，一方面是来自市场热度的不断向好，国家统计局数据显示，今年1-6月，房地产开发企业房屋施工面积87.3亿平方米，同比增长10.2%，房屋新开工面积10.1亿元平方米，同比增长3.8%，房屋竣工面积3.6亿平方米，同比增长25.7%。

  另一方面是来自于企业经营能力的提高，实际上，为更好达成2021年的各项经营指标，远大住工深入实施“规模+效益”的精益战略，并与全球顶尖精益咨询公司合作，引入丹纳赫的精益体系及精益专家深度参与，对PC工厂及经营进行提升。

  此外，远大住工总部设立“精益推进中心”，负责落实所有精益改善活动，培养公司未来的改善人才和管理者，传播精益文化，监督实践精益理念，构建远大住工精益生产及经营系统。同时，根据实际情况制订经营标准，推行经营策略，指导地方公司在精益管理的具体要求下，降本增效，加速回款，实现整体经营目标。

  魔方有望成为新的业绩增长极

  多年来，远大住工始终对技术和研发持续投入。财报显示，2021年上半年，远大住工研发支出总额高达1.05亿元，增长32.8%。远大魔方就是其持续进行产品研发的重要成果。

  2021年3月，远大魔方(BOX模块建筑)正式发布，并启动预销售。据悉，远大魔方由远大住工超12年研发、3000+次试验的高科技硅基复合材料精心打造，材料强度比普通混凝土高5倍，寿命可超百年；

  不仅如此，凭借工业化一体成型的生产方式，远大魔方可以实现1天内建成、可重复拆装移动；抗风、抗震、保温、防潮性能也十分优越。远大魔方提供生产、销售、安装和售后服务一站式交钥匙服务，以全球领先速度实现即装即住(用)。

  目前，远大魔方(BOX模块建筑)已经获得了极高的市场关注度。截至2021年8月，订单项目已相继在湖南、湖北、广东、江西、浙江、海南、上海、江苏等省份交付落地。

  根据财报，目前，远大魔方的市场业务的进化计划按三步走:标杆-复制-引爆，在产品场景不断拓宽的前提下，逐步完成对于客户标杆、项目标杆、经销商标杆的打造。

  下一阶段，远大魔方将根据产品特性，不断探索应用场景突破的可能性，探索全国可复制的项目应用场景，规划六类产品的场景落地，分别是:民宿空间、商业空间、政务空间、公共空间、办公空间、医疗空间。同时，将以全国性有影响力的平台级大客户OTA在线旅游平台、各类乡村振兴平台、各地各级政府平台、协会组织和文旅地产平台为着力点，实现战略客户+产品场景=可复制标杆项目的突破。

  值得关注的是，远大住工还邀请前京东集团副总裁胡胜利担任公司联席总裁，兼任魔方科技CEO。资料显示，在京东期间，胡胜利曾主管3C文旅、时尚家居业务和战略合作部，文旅、家居行业管理经验丰富，渠道资源丰厚。

  无论是邀请产业大咖加盟还是深厚的研发实力，业内认为，随着人们旅居等消费升级不断增加，作为远大住工重点发展的业务板块，远大魔方有望成为公司业绩新增长极。

  双碳目标下的增长红利

  众所周知，房地产建筑行业属于碳排放和能耗大户。公开数据显示，我国建筑能耗占社会总能耗的30%以上，建筑业双碳目标的达成对国家双碳目标的实现有着重要意义。

  “建筑工业化是建筑行业实现双碳目标最为有效的一条技术路径。”远大住工总裁唐芬认为，建筑工业化能使过去比较粗放、落后、高消耗、高污染的建筑行业，实现更加精益、节约和绿色环保的转型升级。

  而作为中国建筑(601668,股吧)工业化的领军企业，远大住工无论是变革生产方式，还是推广数字化、信息化、智能化技术，都有利于推进建筑业向绿色可持续升级，助力资源节约和环境友好，推动中国建筑业实现高质量发展。

  以远大美宅系列为例，2021年6月8日，住建部等15部门联合印发《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，严格落实县城绿色低碳建设的有关要求，大力发展绿色建筑，并规定县城新建住宅以6层为主，6层及以下住宅建筑面积占比应不低于70%。

  基于该政策，远大住工预计于2021年下半年推出6层螺栓连接全装配建筑产品，高度顺应国家战略的发展方向和要求。资料显示，该产品是远大住工20年技术积淀的集中体现，高度工业化的升级，产品使用螺栓连接零现浇，较传统建筑效率大幅提升，可实现主体8天内封顶，精装修100天内交付，多层小区半年内完整交付。

  不仅如此，远大住工还将生态文明理念融入建设全过程，在建造施工中采用工业化集成建筑技术，螺栓连接全装配，全干法施工，零模板，真正实现绿色环保。同时，远大住工还积极开展绿色施工和绿色建筑材料的技术研究，推广低碳能源技术和无碳技术，辅助太阳能(000591,股吧)、风能等可再生能源或采用低能耗的设施配套，从源头减少碳排放，打造绿色健康人居。

  浙商证券认为，装配式建筑作为住建系统“降碳”主抓手，新政有望带动县城装配式建筑比例、预制率指标进一步提升，而鉴于远大住工参股或联营工厂多位于地级市等下沉市场，可有效辐射县城区域，建议关注上述地区政策变动和市场需求情况。该机构认为，远大住工21年业绩空间大、弹性足，维持“买入”评级。

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