北京时间10月8日，中国平安旗下的陆金所控股有限公司（下称“陆金所”）正式向美国证监会提交了上市文件。招股书显示，陆金所拟于纽交所上市，股票代码为“LU”。2020年前6个月，陆金所营收为256.84亿元（36.35亿美元）同比增9.5%；净利润为72.72亿元（10.29亿美元）。

  本次陆金所IPO交易的承销商包括高盛、美银证券、瑞银、汇丰、平安证券（香港）等。此外，记者看到，招股书文件正文共有310页，紧随其后另有152页附件。这份欲登陆美股的招股书，透露出陆金所哪些细节？

  9月4日后申请所有新贷款实际年化利率均低于24%

  招股书披露，截至2020年6月30日，陆金所提供的一般无抵押贷款的平均年化利率（APR）为28.6%，而有抵押贷款的平均APR为17.4%。

  陆金所表示，在今年9月初，其降低了某些借款人的费用率，并更改了某些借款人的信用标准。结果，2020年9月4日之后申请的所有新贷款的实际年化利率均低于24%。

  同时，招股书也对陆金所的借贷成本情况进行了披露。数据显示，截至2020年6月30日，陆金所一般无抵押贷款的年度名义借贷成本为16.8%，抵押贷款的为11.5%。

  逾期率方面，招股书显示，截至2020年6月30日，陆金所的无抵押贷款30天以上逾期率为3.3%，有抵押贷款30天以上逾期率为1.4%。

  对于相比2019年逾期率有所上升的原因，陆金所的解释是，主要受到了疫情的影响，不过今年二季度单季度逾期率已经下降到了去年同期的水平，并未受到疫情的持续影响。三季度信贷表现已从新冠疫情的冲击中基本恢复。截至2020年9月30日，一般无抵押贷款的30天以上逾期率下降至2.5%，有抵押贷款的30天以上逾期率下降至0.9%。

  截至2019年末，零售信贷累计借款人约1240万

  招股书显示，陆金所主营业务分零售信贷和财富管理两大块。截至2017年、2018年、2019年年末，零售信贷方面，累计借款人数量分别约750万、1030万以及1240万级别；财富管理方面，注册用户数则分别约为3380万、4040万以及4400万级别。

  截至2020年6月30日，陆金所促成的零售信贷总余额达到5194亿元（735亿美元）；通过其在线财富管理平台产生的客户总资产达到3747亿元（530亿美元）。

  招股书显示，陆金所零售信贷便利化（Retail Credit Facilitation）业务主要通过商业银行信贷支持，向国内的小企业主和工薪阶层等提供借贷服务。截至2020年6月30日，其直销网络在中国270多个城市拥有超过56000名全职员工。

  “截至2020年6月30日，我们还有4000多名员工从事有针对性的在线和电话营销活动。自2017年以来，我们从战略上调整了渠道组合，以增强我们满足目标客户的能力。”对于零售信贷便利化业务目前的情况，陆金所解释道。

  陆金所的财富管理（Wealth Management）业务则以中产阶级和富裕人士为目标。“我们通过在线渠道和会员推荐来获取平台投资者。尽管我们不再鼓励提供B2C和点对点产品（peer-to-peer products，即P2P），但我们成功地保留了这些产品的投资者并说服他们在我们平台上投资其他产品”。陆金所表示。

  截至6月末，P2P存量规模占财富管理业务比重仅为12.8%

  众所周知，陆金所曾经以P2P网贷业务著称，但转折点出现在2019年。

  2019年7月18日，据路透社报道，三位知情人士表示，中国最大在线财富管理平台之一的陆金所计划退出P2P业务。并且这些知情人士称，该公司已经开始申请消费金融的牌照。彼时，新京报记者从陆金所官方获悉，陆金所旗下P2P业务正积极响应和配合监管“三降”要求。

  而这张消金牌照最终由平安集团在2020年申请获批。

  2019年11月银保监会同意平安集团筹建消金公司。五个多月后，即今年4月9日，上海银保监局披露，平安消费金融有限公司正式获批开业，成为第25家开业的消费金融公司，平安集团也正式添加一张消费金融公司牌照。

  招股书披露，在此次IPO前，平安集团持有陆金所42.3%的股份，Tun Kung Company Limited则持有42.7%的股份。而关于与平安集团的关系，据招股书披露，平安集团提供了涵盖保险、银行、证券、信托、投资、租赁、医疗保健和技术行业的全套金融服务。而平安生态系统为大约2.1亿金融服务客户提供服务。

  “作为平安生态系统的一部分，我们享有平安保险生态系统的其余部分以及涵盖保险、投资和银行业务的产品功能，并已与平安集团建立了紧密的业务合作关系，包括与我们信用增级的互惠关系合伙人平安财产险，截至2020年6月30日，它已为我们未偿还贷款余额的91.2%提供了信用担保。”陆金所在招股书中表示。

  招股书也披露了陆金所P2P网贷业务情况，其对财富管理业务影响已大大降低。数据显示，2018年末时，陆金所P2P网贷存量资产规模最高，曾达到约1869亿元，占财富管理业务比重为50.6%。此后逐年下降，并在2020年上半年，该业务存量规模仅剩478亿元，占比12.8%。占比降幅近四成。

  ■ 追问

  融资主要用途有哪些？

  “全球扩张”“技术投资或收购”等成融资主要用途

  招股书没有披露陆金所的实际拟募资金额。据悉，陆金所控股此次IPO暂未定价，融资额度也暂未确认，招股书披露的1亿美元仅是例行披露的占位符，不代表本次IPO的实际融资额。

  但IPO前，陆金所已于2018年11月和2019年12月完成了总计14.11亿美元的C轮融资，投资方包括春华资本、卡塔尔投资局、摩根大通等多家明星投资机构，据悉，彼时陆金所融资估值达394亿美元。

  关于美股上市的融资用途，陆金所明确表示，本次美股IPO将主要用于科技投入。具体包括“全球扩张以及其他”，“技术投资或收购”，“产品开发、销售与营销活动”，“技术基础设施建设、技术研发”以及“资本支出”。

  ■ 链接

  转型、海外布局已启动

  今年7月22日，首次传出陆金所将赴美上市的消息。据媒体报道称，陆金所正在寻求最早于今年赴美上市，且已经聘请了美国银行、高盛、汇丰、摩根大通等投行负责上市工作。但对于上市传言，陆金所控股方面当时的回应为“不予置评”。

  时间退至一个月前，陆金所转型方向开始浮出水面。6月19日，中国平安集团总经理兼联席CEO谢永林在陆家嘴(11.460, 0.00, 0.00%)论坛曾透露了陆金所转型的相关内容。他表示，陆金所已明确“金融科技公司”战略定位。陆金所希望实现两大目标，一是借助信息平台的2F2C模式，帮大众理财，实现财富增值，支持民生。二是通过2F2B模式，赋能中小金融机构，进一步解决中小微企业融资难题，支持实体经济。

  进入今年8月后，陆金所加快境外市场布局。继正式获香港证监会批复取得第“1、4、9”三类牌照后，陆金所旗下陆国际（香港）有限公司于8月8日正式发布“陆香港”App。自此，面对境内外客户，陆金所旗下将拥有陆金所（LU.com）、陆国际（新加坡）和陆香港三大面向C端投资者的线上财富管理平台。