达梦数据冲刺科创板IPO 或成“国产数据库第一股” 但尚存多重待解难题

      12月11日讯 科创板IPO申请获受理约一年半后，达梦数据于近日正式提交注册。

  达梦数据前身是华中科技大学数据库与多媒体研究所，是国内最早从事数据库管理系统研发的科研机构。如若成功挂牌上市，该公司有望成为“国产数据库第一股”。

  现实的另一面是，国内数据库市场早已今时不同往日，达梦数据面临的国内竞争对手众多。但同时，该公司存在应收账款余额较高、渠道销售收入较为集中、政府补助及税收优惠占比较大等问题，这亦是其未来所面临的考验。

  国内竞争对手众多

  国内数据库市场一直被海外巨头垄断，Oracle、IBM和Microsoft等厂商凭借其先发优势，在国内市场中占据了近六成的市场份额。中国数据库市场总体规模在全球数据库市场占比较低，但数据库厂商数量显著多于全球其他国家和地区。据墨天轮统计，截至2023年8月，中国数据库产品已超过280种。

  达梦数据主要销售收入集中于本地部署（含私有云部署）方式，即部分语境中的“传统”数据库。该公司产品服务于包括建设银行、中国人保、国家电网、中国航信、中国移动等在内的用户，应用于金融、能源、航空、通信等数十个领域。

  根据赛迪顾问发布的报告，2020年至2022年，在中国国产数据库管理软件市场中，达梦数据领先于人大金仓、优炫软件、通用数据、神舟通用等公司，排名第一。

  但近年来，部分国内互联网、通信龙头企业也依托云数据库、开源数据库等产品，逐步进入相关市场。2017年，阿里云推出自研关系型云数据库PolarDB；华为在2019年5月发布了企业级AI-Native数据库GaussDB；腾讯云于2020年宣布将原TDSQL、CynosDB、TBase三个数据库品牌整合升级为统一的企业级分布式数据库TDSQL。

  根据IDC发布的报告，2022年，“中国关系型数据库管理软件”市场中，达梦数据市占率仅为2.62%，该市场占有率前三为阿里27.15%、腾讯12.96%和华为10.7%。

  在“中国关系型数据库管理软件（本地部署型）”市场中，达梦数据市占率6.63%，在国内厂商中仅次于华为14.81%。但《科创板日报》记者注意到，2021年，达梦数据上述两领域的市占率为3.88%和8.74%，实际上该公司市占率有所下降。

  对于上述挑战与竞争，达梦数据回应称，一方面，该公司主要客户为党政、国防、金融、电力等重点领域用户及大中型企事业单位，其数据对安全性和可靠性要求高，此类用户将更加青睐本地部署模式；另一方面，该公司主要核心技术是数据库领域的普适技术，相关技术的使用并不局限于部署方式，可通用于各部署类型的数据库中。

  针对云部署方面的竞争，达梦数据表示，目前已与华为、阿里云、新华三、深信服、浪潮等众多云计算技术供应商完成了产品兼容和适配工作，达梦数据库能够通过虚拟化、容器、裸金属等多种模式实现云上部署、发放和运维。

  除与第三方云计算技术供应商合作适配外，该公司还研发了“达梦启云云开放平台”和“达梦启云数据库云服务系统”产品，可为客户提供与达梦数据库深度融合的多租户云原生数据库整体方案。

  尚存多重待解难题

  达梦数据于2022年6月29日提交IPO申请，当年12月22日通过上市委会议，申请通过近一年后，达梦数据更新了截至2023年6月30日的财务数据，其申请状态也进一步显示为正式注册。尽管达梦数据科创板IPO在即，但该公司尚面临多重经营风险。

  一是应收账款余额较高。2020-2022年及2023年上半年（以下称“报告期”），该公司应收账款余额分别为1.55亿元、3.48亿元、3.92亿元和3.7亿元，占营收比例分别为34.44%、46.88%、56.90%、128.64%，应收账款余额大幅度上涨。对此，其解释，“公司党政、军工领域客户较多，该类客户一般付款审批流程较为繁琐、回款周期较长。”

  二是渠道销售收入较为集中。达梦数据软件产品使用授权业务，采用软件行业较为常见的以渠道销售为主、直销为辅的销售模式。

  报告期内，该公司软件产品使用授权业务中，渠道销售收入占比分别为92.23%、93.96%、92.16%和92.67%。报告期各期，其向前五大渠道商的渠道销售收入占比分别为55.78%、50.98%、47.82%和46.94%，销售收入占比较为集中。

  其三，是政府补助及税收优惠不能持续风险。报告期内，该公司税收返还及优惠政策所涉及的金额分别为6793.4万元、1.12亿元、1.03亿元及3743万元。占营业收入比重分别为15.09%、15.08%、15.01%及13.02%。

  （报告期内，达梦数据营收及分类占比）

  丰年资本加持

  此次IPO，达梦数据计划募资23.51亿元，投入集群数据库管理系统升级项目、高性能分布式关系数据库管理系统升级项目、新一代云数据库产品建设项目及达梦研究院建设项目。

  作为数据库领域龙头企业，达梦数据也一直备受资本关注。

  从最新版的招股书（注册稿）来看，其第一大股东为国有资本中国软件，持股25.2105%。原华中科技大学计算机学院教授冯裕才任达梦数据创始人、董事长，为该公司第二大股东，直接持股10.1872%，并通过其他方式最终持股12.32114%。其他国有资本还包括中电天津、中网投，分别持股5.2632%、3.5088%。

  值得注意的是，知名科技产业机构股东丰年资本也持有3.5088%的达梦数据股份。

  天眼查信息显示，2019年12月，达梦数据完成亿元级融资，丰年资本等参投。这让丰年资本成为达梦数据一众股东中少有的产业机构投资人。

郑重声明：智慧观察发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，决策需谨慎。