新老划断 295家IPO在审公司筹谋新起跑线

      2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见，这标志着，全面注册制改革正式起航。

  全面实行注册制后，各板块的定位更加明确，主板定位为突出大盘蓝筹特色，明确重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。主板的发行上市条件也更加多元包容，并与科创板、创业板拉开距离。

  值得一提的是，根据证监会官网数据，截至2023年1月19日，沪深主板IPO在审企业合计295家，在审的再融资项目合计172家。注册制下，已申报企业将如何适应主板过渡期安排，成为市场关注焦点。

  2月2日，21世纪经济报道记者采访了多家在审企业，受访者均表示将在证监会发布的过渡期内，完成平移申报材料至交易所、材料修改与完善等工作，着手准备注册制改革后续的相关事项。此外，还有公司表示由于全面注册制刚刚推出，公司具体决策尚在研究中。

  明确“新老划断”

  为了确保全面实行注册制前后在审企业平稳有序过渡，证监会在公布全面注册制改革发布了《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》(以下简称《通知》)，明确将对在审企业实施“新老划断”。

  证监会表示，自通知发布之日起，继续接收主板首次公开发行股票、再融资和并购重组申请。全面实行注册制前，证监会将按现行规定正常推进上述行政许可工作。

  全面实行注册制主要规则发布之日起，中国证监会终止主板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核，并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转交易所，对于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融资、并购重组申请不再受理。

  记者梳理发现，目前在审的295家拟IPO企业中，36家已受理，77家已反馈，157家预披露更新，25家已通过发审会。披露了拟募集资金规模的企业有276家，共预计募资达到3459.30亿元。

  其中拟募资规模最高的前三家企业分别为华电新能源集团股份有限公司、正大投资股份有限公司和中化能源股份有限公司，计划募资均超过百亿，分别为300亿元、150亿元和110亿元。

  从行业分布来看，化学原料和化学制品制造业，专用设备制造业和计算机、通信和其他电子设备制造业排队企业数量最多，分别有27家、26家和22家企业正在审核；从注册地来看，上海市、杭州市、苏州市、广州市、无锡市、深圳市和北京市排队企业均超过10家，分别有22家、16家、13家、12家、11家、11家和11家。

  根据证监会安排，主板拟IPO企业，已通过发审委审核并取得核准批文的，发行承销工作按照现行相关规定执行；已通过发审委审核未取得核准批文的，可选择按现行规定执行，也可选择暂停待全面实行注册制后按照注册制程序发行承销。

  值得一提的是，证监会还提到，2023年2月1日前，主板拟IPO企业，全面实行注册制后不符合注册制财务条件的，可适用原核准制财务条件，但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。

  目前，在审企业2022年财务数据均未公布，但从企业披露的2021年数据来看，主板在审企业均为大体量企业，已披露的财报数据中，2021年净利润低于6000万元的企业仅2家，分别是阿宽食品5584.19万元、汇通控股5677.84万元，其中汇通控股2022年上半年业绩大幅增长，2022年1-6月净利润已突破6240.91万元。

  除了IPO之外，证监会指出，在全面注册制主要规则发布之日前，主板上市公司再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的，由中国证监会继续履行后续程序。

  目前在审的172家再融资项目中，116家为非公开发行股票，50家为发行可转债，3家为配股，另有3家为发行优先股。从审核状态来看，34家已受理，121家已反馈，17家已经通过发审会。

  据《通知》，全面实行注册制主要规则发布之日起，主板上市公司再融资申请已取得核准批文未启动发行承销工作的，由交易所履行后续发行承销监管程序。

  排队企业积极筹备注册制审核

  随着主板注册制启动在即，上述在审企业将如何应对这一变化，成为市场最为关注的话题。

  21世纪经济报道记者在采访中了解到，多家受访公司表示由于全面注册制刚刚推出，公司具体决策尚在研究中，将积极配合相关要求。

  “由于全面注册制刚刚实施，公司内部还在研究中，不过公司内部已经在抓紧时间根据新规要求完善IPO计划，积极推进相关资料的提交。”新湖期货股份有限公司相关负责人表示。

  山东京阳科技股份有限公司相关负责人也指出：“公司预计在全面注册制新规实施后尽快平移交易所，补充修改相关资料，准备注册制改革的后续事项。”

  “我们现在是反馈已回复的状态，披露信息已经更新，现在正等待和预审沟通。针对募集资金规模、方式、配售模式的调整内部还在协商。”保定维赛新材料科技股份有限公司相关负责人表示。

  值得一提的是，除了IPO发行上市规则之外，注册制下主板企业的再融资发行注册管理办法也充分借鉴前期创业板、科创板试点注册制改革经验，统筹考虑各板块通用条件，形成了明确的规则。

  根据公开资料，主板引入向特定对象发行股票的简易审核制度，明确融资额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%适用于小额快速发行；新增向特定对象发行可转债产品；提高配股发行额度放宽累计债券余额标准。

  同时进一步简化发行条件，优化发行审核注册程序，并放宽引入战投要求，不再有发行4亿股以上才能实施战略配售的限制，发行人还可更灵活决定是否引入战投。

  在业内人士看来，此举将进一步增强了上市公司再融资的灵活性和便捷性，激发上市公司融资热情，显著提高资本市场服务实体经济的效率。

  不过，对于在审企业来说，这些规则的修改对正常推进的再融资项目影响不大。

  多家上市公司向记者反馈，企业的再融资项目均在正常推进中，并没有根据注册制规则调整再融资方案的计划。

  1月17日再融资项目获受理的侨银股份证券部人士便对记者指出：“目前我们的再融资项目正在正常推进中，按照正常流程审核，没收到(要调整的)相关通知。”

  天下秀证券部人士也指出：“如果未来我们的可转债发行项目有调整，一定会公告，目前一切以公告为准。”

  华南一家上市公司人士对记者坦言：“调整是会有时间成本的。当前的方案已经正常走完董事会、股东大会等相关流程了，不可能随便做调整，要不然得重新申请。”