7月24日，国家发展改革委、市场监管总局联合发布《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，剑指“内卷式”竞争乱象。草案明确提出将完善低价倾销认定标准，进一步规范市场价格秩序。

政策信号密集释放
     近期，“反内卷”已成为政策高频词，7月1日中央财经委会议提出“依法依规治理企业低价无序竞争”，定调政策方向。同日中国水泥协会发布行业“反内卷”高质量发展意见，7月3日工信部聚焦光伏行业，要求整治低价无序竞争。7月23日国家发改委主任郑栅洁强调推动整治“内卷式”竞争，7月24日广东金融监管局明确表态“重拳整治行业乱象，反对内卷式竞争”。国务院国资委在地方国资委负责人研讨班上提出“带头抵制内卷式竞争”。

市场掀起“反内卷”行情
政策暖风频吹下，A股相关板块显著走强。截至7月24日，Wind反内卷指数月内涨幅达17.17%，普钢、水泥、玻璃玻纤三大板块领涨，涨幅分别达25.82%、25.14%、21.49%，上证指数成功收复3600点关口。

当前资金主要聚焦上游钢铁、水泥等板块。机构预期，随着政策细则出台，行情有望向产业链下游扩散，能源金属、光伏、锂电等高端制造领域或接棒上涨政策组合拳可能借鉴国际经验，通过兼并重组、提高行业标准等市场化手段出清产能行情演进将经历“政策预期→产能出清验证→盈利释放”三阶段，企业基本面分化将加剧

申万宏源证券首席经济学家赵伟指出，参考日本、德国等国治理产能过剩经验，需匹配市场化出清与托底政策。星石投资强调，后续“反内卷”需供需两端协同发力，引导资源向提质增效领域流动。

当前市场正处于政策预期驱动的第一阶段，随着后续具体措施落地及产能出清验证，那些真正实现供需格局改善的企业有望迎来持续性机会。

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