摘要：6 月中国制造业PMI 为50.9%，前值51.0%；非制造业PMI 为53.5%，前值55.2%；综合PMI 为52.9%，前值54.2%。6 月制造业PMI 微落，需求保持旺盛，进出口景气度回落。6 月制造业PMI 较5 月微落0.1 个百分点至50.9%，制造业总体保持平稳恢复势头。

  生产端方面，或受芯片短缺、煤炭和电力供应紧张等因素的扰动，6 月生产指数录得51.9%，较上月回落0.8 个百分点。需求端方面，6 月新订单指数录得51.5%，较上月回升0.2 个百分点，需求保持扩张势头。分行业看，各行业的产需两端的景气度出现分化。纺织服装服饰、医药等行业产需两端指数均位于56.0%及以上较高景气区间，产需两端较为旺盛。

  上游及中游偏上的行业如石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均处于荣枯线下。芯片短缺问题对汽车制造业继续承压，汽车制造业产需两端指数连续两个月处于收缩区间。6 月进出口指数双双回落，6 月新出口订单和进口指数分别录得48.1%和49.7%，较上月分别回落0.2 和1.2 个百分点，进出口景气度有所回落。

  价格指数高位回落，小型企业景气度有所回升。先前出台大宗商品保供稳价的政策落地，政策作用初显。6 月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别录得61.2%和51.4%，较上月分别大幅回落11.6 和9.2 个百分点。分行业看，除石油煤炭及其他燃料加工业的要原材料购进价格指数和出厂价格指数继续上行之外，其他行业的该两项指标都有不同程度的下行。企业景气度方面，6 月大、中企业PMI 指数分别录得51.7%和50.8%，虽较上月分别回落0.1 和0.3 个百分点，但仍位于荣枯线上，恢复势头良好。小型企业PMI 指数较上月回升0.3 个百分点至49.1%，景气度有所回升但仍处于荣枯线下，政策上仍需支持小型企业夯实经济基础。6 月企业生产经营活动预期PMI 处于57.9%的高景气区间，企业对于未来生产经营情况继续保持乐观。

  非制造业扩张力度减弱，服务业平稳恢复，建筑业维持高景气水平。6 月非制造业商务活动指数虽较上月回落1.7 个百分点至53.5%，扩张力度有所减弱，但总体延续平稳恢复态势。6 月国内局部疫情反复对我国服务业恢复造成扰动，6 月服务业PMI 指数录得52.3%，虽较上月减少2个百分点，但仍高于临界点。服务业恢复动能有所趋缓，但不改渐进修复格局。分行业看，在消费促进月活动如“618”等因素带动下，与线上消费相关的邮政快递等行业商务活动指数均位于57.0%以上的景气区间。国内局部疫情反复压制远行服务和接触性服务的恢复，航空运输和餐饮等行业商务活动指数降至50.0%以下。服务业业务活动预期指数连续5 个月录得60.0%以上的高景气区间或表明服务企业对未来保持乐观。

  建筑业商务活动指数与上月持平，录得60.1%，维持较高的景气水平，建筑业生产活动有所加快。此外，建筑业投入品价格大幅回落21.9 个百分点至51.7%，建筑业成本上行压力有所减轻。

  总的来看，6 月PMI 指数平稳运行，企业生产经营总体保持扩张。6 月我国综合PMI 产出指数录得52.9%，低于上月1.3 个百分点。企业生产经营总体保持扩张势头，但力度有所减缓。6 月价格指数大幅回落，或一定程度上减轻企业原材料成本的压力，对于议价能力较弱的小型企业的景气度恢复带来一定的积极影响。但6 月主要原材料购进价格指数仍处于60.0%的高水平区间，大宗商品保供稳价的政策仍需保持定力以稳住大宗商品价格。此外，伴随着疫苗接种速度加快，国内疫情控制得当以及七八月正值暑假等积极因素带动下，后续服务业PMI 有望继续保持扩张势头。同时，近期人民币汇率波动对我国未来出口业务造成扰动，需关注后续我国的进出口数据以及美联储政策边际变化。

  风险提示：国内外疫情反复、大宗商品价格大幅波动、人民币汇率波动。

郑重声明：智慧观察发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，决策需谨慎。