国庆节后5个交易日的表现仍较为强劲。

  国庆节后首个交易日，沪深两市成交额突破1万亿元。

  “节日效应”再度显现，10月8日，A股迎来开门红，三大指数早盘高开。不过，截至收盘，三大指数涨幅收窄，上证指数和深证成指微涨，创业板指微跌0.04%。

  当天，市场赚钱效应极好，逾3400只股票呈现上涨，99只个股涨停，仅24只个股跌停。从行业来看，农林牧渔、休闲服务、纺织服装等行业涨幅领先，超过3%，采掘、钢铁行业跌近2%。

  新京报贝壳财经记者梳理A股市场国庆节后表现看到，近10年涨是主旋律。其中，国庆节后首个交易日，上证指数出现7次上涨，平均涨幅超过1%。

  数据显示，国庆节后5个交易日内，市场表现依旧较为强劲，三大指数上涨的概率达到八成。从整个10月来看，如果不是金融危机或是熊市，资本市场多呈现上涨态势。

  10年数据：开门红概率达七成，5个交易日仍见涨

  受宏观流动性、政策、市场情绪等多因素影响，A股的节日效应一直备受关注。

  记者梳理发现，国庆节后的首个交易日，A股市场出现开门红的概率较高。根据数据，过去十年(2011-2020年)，三大指数出现开门红的概率有七成，其中，2015年、2016年三大指数表现尤为强劲。2015年三大指数国庆节后首日涨幅超过2%，创业板指数节后首日涨幅超过5%。

  相对来说，2011年、2012年、2018年和2019年，A股三大指数有所下跌。具体来看，2011年和2018年，三大指数在国庆节后首日集体收跌，此外，上证指数和深证成指还在2012年的国庆节后首日出现下跌，创业板指则在2019年国庆节后首日收跌。

  长假效应影响颇大，贝壳财经记者注意到，国庆节后5个交易日的表现较为强劲。过去十年，上证指数节后5个交易日上涨的次数高达8次，平均涨幅达3%。深证成指和创业板指在节后5个交易日的上涨概率也都达到八成。

  从整个10月来看，A股三大指数呈现上涨的概率达到七成。其中，2015年，三大指数10月涨幅均超10%，创业板指10月涨幅达到19%。

  2018年金融危机，A股市场受全球情绪、市场流动性等多因素影响受到重创，三大指数均呈现下跌，且跌幅较大。三大指数国庆节后首日跌幅4%左右，远高于往年。节后5个交易日及10月当月，深证成指、创业板指跌幅均在10%左右。

  行业变现交替，今年现“喝酒吃肉”

  10月8日，不论是保险的中国平安，还是白酒股五粮液、舍得股份，还有牧原股份、上海机场、恒瑞医药、长春高新等一众老白马股涨势喜人。节后出现“喝酒吃肉”行情，上午白酒股大涨，舍得涨逾8%，洋河、五粮液涨超7%，不过收盘涨幅有所收窄。

  东莞证券研报指出，今年国庆白酒动销略超预期，其中高端白酒表现稳健，次高端白酒头部企业核心单品动销较为理想，三季度回款较高。从目前情况来看，市场对白酒的悲观情绪基本释放，高端白酒估值已逐步落入合理区间，性价比显现。

  此外，农业类股票，猪肉股等也出现大涨，鹏都农牧、傲农生物等多只股票涨停，大北农高涨7%，温氏股份、牧原股份涨幅均超5%。

  贝壳财经记者梳理看到，从行业来看，国庆节后市场的表现较为明显，且每年的市场表现各有差异。据申万行业数据显示，近5年来国庆节后的5个交易日中，市场上各个行业的年度变化较为频繁。

  具体来看，仅在2018年金融危机期间，市场整体出现下跌，其中，采掘、银行、农林牧渔、钢铁和家用电器跌幅较小，而计算机、通信、电子、传媒、汽车、电子设备、商业贸易等行业跌逾10%。

  2016年，建筑装饰、国防军工、通信、钢铁等多个行业涨幅超过3%；此后的2017年，家用电器、医药生物、食品饮料3个行业涨幅超过4%；2019年，银行、建筑材料、房地产等行业的涨幅领先，超过5%。

  进入2020年，市场行情出现变动，电气设备、纺织服装和化工三个行业的表现强劲，国庆节后的5个交易日分别实现涨幅11.08%、9.16%和8.53%。此外，汽车、机械设备、医药生物、计算机、食品饮料、通信、家用电器、国防军工和建筑材料等多个行业的涨幅超过5%。仅休闲服务一个行业出现了逾5%的下滑，房地产、钢铁行业表现疲弱，呈现微涨。

  海通证券策略分析师荀玉根等认为，2019年初以来的三年牛市还在途中，今年处在基本面和情绪面驱动的牛市最后阶段，全部A股的ROE仍在上升趋势中，情绪还有上升的空间，往后看未来3-6个月市场整体趋势较好。

  “预计未来3-6个月市场将迈向高点，行业的特征便是众乐乐。”荀玉根团队分析，从基本面的角度看，2021年全部A股归母净利润预计增速为35%-40%，两年年化增速为16-20%，即估值不出现大幅压缩的情况下，今年A股年线收阳的概率较大。从日历效应看，Q4市场的胜率往往较高：2005年至今，沪深300指数历年Q4取得正收益的概率为65%，高于前三个季度。

  中信证券策略团队预计，10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。

  国盛证券策略分析师张启尧认为，未来一个阶段，市场不存在系统性风险，仓位不是主要矛盾，仍然是结构至上。具体来看，在经历一波供需缺口加大带来的趋势性的上涨后，随着国内经济快速下滑、资源品板块需求端将逐渐下行，四季度尤其是中后期周期股行情或面临更明显的调整、分化，资金也因此开始从周期资源品板块去寻找新的进攻方向。

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