摘要：上海港湾基础建设(集团)股份有限公司为客户提供集勘察、设计、施工、监测于一体的岩土工程综合服务， 主要包括地基处理、桩基工程等业务，工程项目涉及机场、港口、公路、铁路、电厂、市政、地产、石油化工、国防工程、围海造地等领域。该公司目前正在申请上市，但据财务数据显示，2020年上半年该公司实现营业收入为3.65亿元，尚不足2019年全年10.06亿元的4成，净利润更是不足2019年全年的三分之一。

  与此同时，在收入确认及公司经营合规性等方面，上海港湾也存在不少瑕疵，非常值得关注。

  重大项目收入确认存疑

  根据招股书披露，上海港湾2019年和2020年的主要客户中均包括“江苏洋井石化集团有限公司”，2019年末该客户还以5,887.22万元的应收账款余额，成为上海港湾的应收账款第二大欠款客户，该客户对应的项目为“东华能源烷烃资源综合利用项目”，该项目在2019年就为上海港湾带来了7493.25万元营业收入，并成为上海港湾当年最大的境内客户。

  但是根据东华能源在2020年2月13日发布的《关于建设东华能源(茂名)烷烃资源综合利用项目(一期)项目的公告》，东华能源与茂名市人民政府、广东省金辉新材料股权投资中心于2019年9月16日签署了《烷烃资源综合利用项目投资协议》，但截至到2020年2月该重大投资项目才获得东华能源董事会审议同意。在此背景下，上海港湾在2019年就针对该项目确认了7493.25万元营业收入。

  对此，上海港湾在回复记者采访时表示，2018年4月26日东华能源发布《关于在连云港建设码头和罐区项目的公告》，2019年2月上海港湾开工。但是根据东华能源发布的2019年年报，在建工程项目中涉及到连云港项目的资产余额并不高，合计仅在数百万元，这与上海港湾2019年针对该项目确认的收入金额7493.25万元相差巨大。

  被疑配合“明股实债”

  根据招股书披露，上海港湾被登记为宜兴市新城置业有限公司股东，持有宜兴新城 49.8%股权，且上海港湾实际控制人徐士龙担任宜兴新城监事。

  2014年10月，因借款合同纠纷，徐士龙作为原告向上海市金山区人民法院对宜兴新城、无锡市锦绣建筑安装工程有限公司、刘建中提起诉讼，至2015年11月6日法院终审判决，“港湾公司并非宜兴新城公司真正的股东”，“徐士龙与宜兴新城公司并不存在合资合作法律关系，本案实质为借款关系”。

  对此，招股书中披露到：虽工商登记资料中显示发行人为宜兴新城股东，但依据上述民事判决书，发行人并非宜兴新城真正的股东。请问在此背景下，上海港湾当初同意被登记为宜兴新城的股东，令人质疑该公司是在配合“明股实债”。

  不仅如此，根据公开信息显示，“宜兴市新城置业有限公司”早在2015年初就因为连带责任保证责任被交通银行无锡分行起诉代位偿还借款，后因未履行而被最高人民法院公示为失信人。在此背景下，上海港湾于2014年末对该公司进行起诉，是否是在恶意逃废债？以及法院关于“港湾公司并非宜兴新城公司真正的股东”的认定，是否适用于交通银行无锡分行等第三方债权人？同样是值得关注的。

  曾因“拖欠农民工工资”被通报批评

  根据连云港市住房和城乡建设局在2020年4月22日发布的《关于公布2020年春节前建设领域拖欠工程款和农民工工资引发群体性事件被限制市场准入企业和通报批评企业及人员名单的通知》，其中公布的通报批评企业名单中，就包括了上海港湾，具体描述为：(事发地：徐圩新区烷烃资源综合利用产业项目及罐区真空预压软基处理工程)由上海港湾基础建设(集团)股份有限公司承建的徐圩新区烷烃资源综合利用产业项目及罐区真空预压软基处理工程，该施工单位管理不善，以工程款不到位为由不支付劳务工资；未严格落实实名制管理要求，2019年7月拖欠40余名农民工工资260万元，企业解决不力，造成班组长孙念带领部分民工及桩基承包人到属地政府部门上访，涉及金额和人数较大，影响较为恶劣。

  另据招股书披露，上海港湾实际控制人徐士龙之子徐望，目前是上海港湾的总经理，于2013年5月22日出资30万迪拉姆成立港湾迪拜，并成为港湾迪拜持股49%的股东，2017年上海港湾的分公司港湾新加坡向港湾迪拜增资270万元迪拉姆，并以30万迪拉姆的原始投资成本收购徐望所持港湾迪拜股份。

  但是，根据招股书显示港湾迪拜2016年亏损了上百万迪拉姆，截止到2016年末的净资产为-53万迪拉姆，已经处于严重资不抵债状态；另据招股书披露港湾迪拜在2019年和2020年上半年仍然亏损了849.22万元和130.28万元，也即该公司并未形成盈利能力。在此背景下，上海港湾以明显高于目标公司净资产的价格收购徐望先生所持股权，令人质疑有利益输送之嫌。

  此外，招股书披露徐望先生生于1984年，获得复旦大学学士学位和美国芝加哥大学硕士学位，2006年9月起担任原上海港湾软地基处理工程有限公司总裁。从年龄推算，徐望先生本科学历毕业并获得学士学位就应当是在2006年，也即毕业后即担任了上海港湾软地基处理工程有限公司总裁。

  对此，上海港湾在回复中表示：“公司总经理徐望先生履历真实，在校期间利用课余时间参与公司各部门工作并积累经验，具备一定商业思维和管理能力。同时在芝加哥大学香港校区深造期间，其学习模式不是全日制学习。”