报告期内毛利率维持高位且渐趋上升

  产品矩阵丰富

  业绩增长稳健

  随着移动互联网的发展和普及，“互联网+”已经成为各行各业模式创新的关键点。《经济参考报》记者注意到，木仓科技抢抓机遇，成功打造“互联网+学车”的全新学车模式，持续进行服务模式的创新，加速推动新旧产业融合。

  据招股书披露，木仓科技为学车用户提供驾校报名、法规学习、安全教育、模拟考试、3D练车等一系列学车相关服务。与此同时，木仓科技基于学车服务的用户积累，提供汽车导购信息及互联网广告等服务。截至目前，木仓科技是中国交通运输协会驾驶培训分会第一届副会长单位、全国信息安全标准化技术委员会成员单位，也是武汉市科学技术局认定的科技“小巨人”企业。通过多年发展，木仓科技已成为国内移动互联网学车领域影响力最大的企业之一，并获得交通运输部公路科学研究院颁发的《机动车驾驶培训网络课程五星评价证书》，同时多次获得字节跳动、百度、腾讯等客户及相关行业机构的重要奖项。

  记者研读招股书发现，近年来木仓科技逐步构建起以学车服务为核心，并涵盖汽车信息服务的产品矩阵。招股书显示，木仓科技旗下的学车类产品包括驾考宝典APP、教练宝典APP、驾考宝典3D练车APP等，汽车信息服务类产品包括买车宝典APP、买车网、平行之家APP等。财务数据显示，报告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同)内，木仓科技实现营业收入分别为24679.41万元、20593.56万元、33090.68万元和24470.63万元，其中2018年至2020年的年均复合增长率为15.79%；同期实现归属于公司股东的净利润分别为7945.61万元、5531.83万元、9548.07万元和7799.60万元，其中2018年至2020年的年均复合增长率为9.62%。

  值得一提的是，作为木仓科技最核心的业务，学车业务凭借公司的品牌信用、高质量的课程服务，涵盖科目一至科目四丰富的课程类型，受到市场的广泛认可。自2017年推行用户付费模式开始，木仓科技的学车业务板块业绩实现爆发式增长。报告期内，学车服务板块实现收入分别为3130.51万元、5359.71万元、17329.76万元和17115.10万元，占营业收入的比例分别为12.68%、26.03%、52.37%和69.94%，学车服务收入金额及占当期营业收入比例呈现快速增长趋势。此外，作为木仓科技第二大业务板块的互联网广告服务，报告期内实现收入分别为13829.57万元、11733.87万元、13036.52万元和6532.64万元，整体维持较高水平。

  市场占有率领先

  毛利率维持高位

  业绩快速增长得益于较强的市场竞争力。《经济参考报》记者发现，木仓科技旗下的驾考宝典APP在国内互联网学车领域处于领导地位。同时，木仓科技以互联网学车服务积累的大量用户为基础，不断向汽车市场延伸，逐步形成了以驾考宝典APP为核心的较为完整的业务生态链条。

  招股书显示，木仓科技的学车平台和导购平台均以用户为基础、以产品为纽带，通过用户、产品、服务、客户等要素组成公司的业务生态。作为业务生态的核心要素，用户是木仓科技能够保持健康发展的重要资源。数据显示，2021年1-6月，木仓科技主要APP合计平均月活跃用户超过2825万。其中，驾考宝典APP处于木仓科技产品矩阵的核心位置，平均月活跃用户数量超过2608万。同时，木仓科技其他APP在汽车消费类移动应用市场上也占有一定市场份额。2021年1-6月，木仓科技旗下全国违章查询APP、买车宝典APP、驾考宝典3D练车APP、平行之家APP、车友头条APP平均月活跃用户数量分别为115万、51万、35万、13万、2万。据行业内知名数据统计平台QuestMobile(北京贵士信息科技有限公司)统计，报告期内木仓科技旗下驾考宝典APP的月活跃用户数量在学车领域排名均为第一，市场占有率约60%，且显著领先竞争对手。

  较强的市场地位，使木仓科技得以保持较高的盈利能力。报告期内，木仓科技的主营业务毛利分别为20231.86万元、15963.43万元、29249.56万元和22352.52万元，对应主营业务毛利率分别高达86.09%、77.62%、88.48%和91.78%，总体保持在较高水平且呈上涨趋势。其中，学车服务板块的毛利分别为1867.04万元、3711.88万元、15555.20万元和15669.38万元，对应毛利率分别为59.64%、69.26%、89.76%和91.55%，呈现逐年上升态势。

  对此，木仓科技表示，公司主营业务毛利率处于较高的水平，与互联网行业整体毛利率较高的特征相符。公司最主要平台驾考宝典APP的市场占有率接近60%，在互联网学车行业具有较强的市场影响力。公司凭借较强的市场地位和高质量的产品服务等优势，具备较强的定价权。不过，木仓科技在招股书中也提示了毛利率波动相关风险。

  高度重视研发投入

  持续赋能驾培行业

  交通部发布的《中国道路运输发展报告(2020)》显示，2020年我国完成机动车驾驶员培训人次达2452.80万，其中培训合格人次达1971.00万，合格率为80.40%。预计未来几年，我国每年的机动车驾驶员培训人数将继续维持较高数量，驾考培训的需求将继续保持较高规模。

  技术创新是互联网公司开展经营活动、实现可持续发展的重要手段，也是保持市场竞争力所必需的能力。《经济参考报》记者注意到，木仓科技高度重视研发投入与技术创新。报告期内，木仓科技的研发费用分别为4031.91万元、3823.71万元、3789.36万元和3626.18万元，占营业收入的比例均达10%以上。截至报告期末，木仓科技已累积多项核心技术，如个性化智能考题技术、基于3D模拟的驾驶培训技术、智能伸缩运维系统技术等。木仓科技还通过多种渠道吸引优秀人才，建立了具有较高水平的开发队伍，公司研发人员在APP产品设计、开发及项目实施方面具有丰富经验。截至报告期末，木仓科技共有研发人员290人，占员工总人数的比例高达31.94%。

  记者研读招股书发现，若此次成功登陆资本市场，木仓科技研发水平和核心竞争力将进一步增强。据招股书披露，木仓科技此次拟公开发行股票1524.53万股、募资7.30亿元，用于投向智能学车培训技术升级项目、新驾培研发中心及智能教学示范基地建设项目和营销网络建设项目。其中，智能学车培训技术升级项目主要是在现有主营业务的基础上，结合未来市场发展的需求对现有产品进行的升级换代或技术延伸；新驾培研发中心及智能教学示范基地建设项目将为驾校、教练和学员研发智能驾考培训设备，是木仓科技的互联网学车业务向线下智能化驾考培训设备业务的延伸。

  木仓科技表示，公司将持续坚持技术和市场双轮驱动战略，立足用户需求，积极布局人工智能、大数据、3D建模等创新领域，开创多种驾考学习的新模式、新思路、新方法，持续赋能驾培行业。目前，木仓科技驾考宝典APP经认证已入驻的驾校约7800家(含分校)，经认证已入驻的教练则超过9万名。

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