摘要：据悉，拓新药业的全称为新乡拓新药业股份有限公司，公司主要从事化学合成、生物发酵核苷(酸)类原料药及医药中间体。从股权结构来看，拓新药业的实控人为杨西宁，其控制着拓新药业39.94%的股份。拓新药业的一家重要供应商新乡市畅通实业有限公司(下称“畅通实业”)有不少看点。

         拓新药业是一家有“秘密”的公司，而且隐藏了好多年。

     拓新药业将于4月2日创业板IPO上会，随着公司的上会，这尘封的“秘密”一同被揭开。

      非关联方是“亲兄弟”

  据悉，拓新药业的全称为新乡拓新药业股份有限公司，公司主要从事化学合成、生物发酵核苷(酸)类原料药及医药中间体。

  从股权结构来看，拓新药业的实控人为杨西宁，其控制着拓新药业39.94%的股份。

  IPO日报发现，拓新药业的一家重要供应商新乡市畅通实业有限公司(下称“畅通实业”)有不少看点。

  拓新药业2014年7月签署的公开转让说明书显示，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司5%以上股份的股东均未在畅通实业等前五名供应商中占有权益。

  此外，拓新药业从登陆新三板、直到2019年4月终止新三板挂牌，其历年年报和公告也表示，畅通实业不是非关联方。

年报摘要，数据来源：新三板公告

  但是随着拓新药业创业板IPO上会，畅通实业的身份被揭开。

  2010年12月以来，畅通实业表面的实控人虽然是自然人马付德，但马付德只是一个“工具人”，背后真正的“老板”就是拓新药业实控人杨西宁。

  换句话来说，畅通实业与拓新药业的关系不仅是关联方，还是“亲兄弟”。到了2019年12月，拓新药业又把这位“亲兄弟”的全部股份收购，将其变成了“亲儿子”。

  数据打架

  对于在新三板挂牌时未将畅通实业认定为关联方，拓新药业在上会稿中表示，主要原因是对规则认识不足。

  需要指出的是，自2011年以来，畅通实业便与拓新药业进行合作，畅通实业将从拓新药业采购或向第三方采购的原材料进行代码化后(更换包装、重新分装、更换标签等)销售给拓新药业，从而达到拓新药业技术工艺保密的目的。

  上会稿显示，作为从事原料药及医药中间体研发、生产的企业，无论是现有产品还是新产品，技术工艺的先进性决定了其市场竞争力。

  同时两者的交易金额并不算少，拓新药业报告期内的营业收入分别为3.91亿元、3.86亿元、5.28亿元，归母净利润分别为6321.91万元、6125.18万元、1.13亿元。而拓新药业向畅通实业采购的金额分别为3178.74万元、2798.55万元、5181.79万元，销售金额分别为2445.04万元、2211.21万元、5182.39万元。

  2018年至2020年(下称“报告期”)，除了 2019 年产生一笔尾料出售收入0.80万元(占畅通实业当期营业收入的0.03%)外，畅通实业其他所有的收入和利润均来自与拓新药业的交易。

  换言之，畅通实业不但早就与拓新药业进行合作，而且涉及保密内容，还有一定的专属性。

  值得一提的是，畅通实业似乎还存在“数据打架”的现象。

  国家企业信用信息公示系统显示，畅通实业2018年的营业收入为3078.36万元，净利润为117.74万元，总资产为670.86万元。且截至2021年3月31日，畅通实业没有修改记录。

财务数据摘要，数据来源：国家企业信用信息公示系统

  而在拓新药业的上会稿中，畅通实业2018年营业收入为3178.77万元，净利润为76.19万元，总资产为716.57万元，均与国家企业信用信息公示系统披露的数据不一致。

财务数据摘要，数据来源：拓新药业的上会稿

  新增产能能否消化？

  此次创业板IPO，拓新药业拟募集3.95亿元用于三个项目，其中最大的项目为核苷系列特色原料药及医药中间体建设项目(下称“项目一”)。

  项目一的投资总额为3亿元，公司拟使用2.35亿元的募集资金。项目一规划建设5个医药中间体和2个原料药产品，其中胞嘧啶的设计产能为1068吨/年，5-氟胞嘧啶的设计产能为150吨/年。

新增产能摘要，数据来源：上会稿

  不过IPO日报发现，目前，拓新药业的胞嘧啶和5-氟胞嘧啶的产能利用率并不高。

  报告期内，拓新药业胞嘧啶的产能均为1102.37吨，产能利用率分别为61.96%、89.63%、69.03%。如果拓新药业产量不变，在产能扩大近1倍的情况下，其产能利用率或将“腰斩”。

  报告期内，拓新药业5-氟胞嘧啶的产能也没有变化，均为159吨。而5-氟胞嘧啶的产能利用率更低，分别为66.76%、12.94%、66.89%。如果募投项目实施，拓新药业的产能将增至309吨，也扩大近1倍。

  关于公司能否消化新增产能，以及信披有误是否会受到股转系统的追责等问题，IPO日报向拓新药业发去采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。