8月5日，幺麻子食品股份有限公司（简称“幺麻子”）与中国国际金融股份有限公司签署北交所上市辅导协议，其备案申请已获四川省证监局受理。这是该公司自2023年12月撤回深交所主板IPO申请后，再度向资本市场发起冲击。

三度更换上市赛道 业绩增长稳健

幺麻子的上市之路可谓一波三折。2020年9月，公司最初计划登陆深交所创业板，后于2021年3月改道深市主板，并于2023年3月正式递交IPO申请。然而，仅9个月后，幺麻子以“战略规划调整”为由撤回申请。此番转战北交所，或与其适应最新市场环境和政策导向有关。

尽管上市进程坎坷，幺麻子的业绩表现却较为亮眼。2022年至2024年，公司营业收入从4.50亿元增长至6.25亿元，归母净利润由0.81亿元攀升至1.57亿元，综合毛利率从33.30%提升至38.83%，呈现量利齐升态势。

藤椒油贡献超八成营收 单一产品风险突出

作为全国最大的藤椒油生产企业，幺麻子以“藤椒油”为核心产品，但这一优势也暗藏风险。数据显示，2022年至2024年，调味油产品（主要为藤椒油）占营收比重均超91%，其中藤椒油单项占比常年维持在80%以上。相比之下，复合调味料、蔬菜制品等新业务合计营收占比不足7%。

公司在招股材料中坦言，过度依赖单一产品可能导致抗风险能力不足。若藤椒油原材料价格波动、市场需求下滑或竞争加剧，业绩将受到显著冲击。为此，幺麻子正尝试拓展复合调味品等新业务，但短期内难改主营结构。

食品安全投诉频发 质量管控待加强

伴随规模扩张，幺麻子的食品安全问题逐渐浮现。2022年初至2024年8月，公司共收到37起产品质量投诉，涉及异物混入、漏油等问题。业内人士指出，食品安全是食品企业的生命线，频繁投诉可能反映生产环节存在疏漏，若不能有效改进，恐影响品牌信誉及长期发展。

北交所或成新机遇 挑战仍存

此次选择北交所，幺麻子或看中其服务创新型中小企业的定位，以及相对灵活的上市条件。若能成功登陆，将有助于公司拓宽融资渠道，加快产能扩张和品类多元化。不过，如何平衡单一产品依赖、提升质量管控水平，仍是其必须面对的长期课题。

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