7月14日，深交所上市审核委员会将召开2023年第54次上市审核委员会审议会议，审核合肥雪祺电气股份有限公司（首发）的上市申请。

  与交易方披露数据矛盾

  作为一家主要从事冰箱和商用展示柜研发、生产与销售业务的企业，合肥雪祺电气股份有限公司（简称雪祺电气）此次IPO招股书上会稿内容显示，公司2021年12月31日对关联方“安徽万朗磁塑股份有限公司”（简称万朗磁塑）的应付账款为974.30万元。

图片来源：企业招股书上会稿

  万朗磁塑在2021年度业绩报告中披露，公司2021年期末对关联方“合肥雪祺电气有限公司”的应收账款账面余额为1077.37万元，坏账准备53.87万元。

图片来源：万朗磁塑2021年度业绩报告

  两家公司披露的相对应的“应收账款与应付账款”为何存在数据矛盾，对此发行人并未给出回复。如若存在数据造假情形，公司招股书信息的严谨性、可信度以及公司信誉将受到重大质疑。

  高管履历信息矛盾

  公司此次IPO招股书上会稿内容显示，董事、总经理王力学1991年7月至2011年9月间，任合肥美菱股份有限公司技术员、工程院院长、副总经理；董事、副总经理王士生1987年11月至1996年3月任中国扬子集团电冰箱总厂助理工程师、科长。

图片来源：企业招股书上会稿

  企查查引自国家企业信用信息公示系统的信息显示，合肥美菱股份有限公司(现用名长虹美菱股份有限公司)成立时间为1996年11月，比王力学任职时间晚了近5年。香港注册公司合肥美菱股份有限公司成立时间为1993年7月22日，仍比王力学任职时间晚了2年。

  中国扬子集团电冰箱总厂成立时间为1995年8月25日，比王士生任职时间晚了近8年。

图片来源：企查查

  在公司高管履历信息披露中，存在多例履历矛盾的情况，公司高管履历是否存在造假情形值得质疑。

  上会前面临诉讼

  此次IPO招股书上会稿内容显示，公司存在未决诉讼，合肥美科制冷技术有限公司向法院提起诉讼，要求判令公司支付商标许可费等费用198万元。

  企查查引自中国裁判文书网信息显示，该案件二审在7月12日上午9时开庭。截至发稿时间，中国庭审公开网未公布该场审理的直播视频和审理结果，安徽法院网也尚未公布该场审理的结果。

图片来源：企查查

  公司IPO在7月14日首发上会，7月12日开庭诉讼，诉讼结果是什么？如法院判决支持原告方的诉求请求，公司会否面临声誉和经济损失，是否会影响上会通过率？针对上述问题，截至发稿时间，发行人并未给出回复。

  如果纠纷存在影响，涉及美科制冷纠纷的商标能否继续使用、会否影响公司相关业务开展，值得观察。

  大客户高度集中

  此次IPO招股书上会稿内容显示，2020年-2022年美的集团、美菱集团、云米科技持续是公司前三大客户，销售收入占当期营业收入比例分别保持在42.67%-45.13%、7.25%-11.72%、6.05%-17.41%，占比较高。

图片来源：企业招股书上会稿

  此次IPO招股书上会稿内容显示，2020年-2022年公司应收账款分别为2.4亿元、2.9亿元、3.3亿元，应收账款账面价值占当期营业收入的比例分别为15.08%、13.94%、17.16%；应收账款坏账准备分别为1291.4万元、1535.8万元、1742万元，逐年升高。

图片来源：企业招股书上会稿

  此次IPO招股书上会稿内容显示，2020年-2022年公司综合毛利率分别为12.62%、10.96%、12.11%。经计算同行业可比公司创维电器、新宝股份、奥马电器、比依股份2020年-2022年综合毛利率平均值分别为20.03%、16.50%、21.74%，远高于同行业可比公司平均值。

图片来源：企业招股书上会稿

  公司应收账款和对应坏账准备额逐年增长，且应收账款占营业收入占比不低，同时公司毛利率为何远低于同行业公司，这些现状是否都受到“大客户集中度过高”的影响需要公司进一步解释。

  如若公司做大规模的同时持续依赖大客户，公司未来应收账款和坏账储备能否保持合理健康、毛利率能否优化都值得观察。

  股东兼任供应商

  此次IPO招股书上会稿内容显示，报告期内万朗磁塑连续进入公司加工供应商前五名单；万朗磁塑是持有公司5%以上股份的股东时乾中控制的企业，为公司的关联方，期内关联交易额分别为2921.86万元、3177.75万元、3140.89万元，2021年同比增长、2022年同比微降；公司对万朗磁塑的应付账款分别为935.94万元、974.30万元、1363.80万元，逐年增长，2022年同比增长40%。

图片来源：企业招股书上会稿

  交易所予公司两份问询函，两次问及万朗磁塑，其一问及实控人时乾中未缴纳股权转让个人所得税的原因，及已转让相关股份是否存在权属纠纷或股份代持；其二问及万朗磁塑与公司的关联交易合理性。发行人回复称，与万朗磁塑发生的关联交易具有必要性及合理性，且定价公允。时乾中与顾维、志道投资之间的股权转让不存在权属纠纷和股份代持，其未及时缴纳个人所得税的行为至今已满5年。

  但公司未详细解释与万朗磁塑交易中的资金管理与账目安排合理性；未否认时乾中未及时缴纳个税的事实及被追缴滞纳金的风险。

  如若公司与万朗磁塑的关联交易额保持较高位，公司对万朗磁塑的应付账款项逐年增长，公司如何保证与关联方的交易合理、健康，如何预防股东及其实控企业对公司经营带来风险，都有待公司进一步回应。

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