摘要：主要从事聚合物软包锂离子电池研发及产销的珠海冠宇电池股份有限公司(下称：发行人或冠宇电池)被前股东哈尔滨光宇电源股份有限公司(下称：哈光宇电源)几经倒腾转让后，历经不足三年即开启了创业板上市之路。然前股东留下的股权后遗症及采销数据的频频打架，致使其申报材料披露信息可信度大打折扣。

      疑似转而未果的股权质押

  哈光宇电源创建于1998年，是哈尔滨光宇国际集团的核心子公司之一，实控人为宋殿权。关于冠宇电池股权被转让到质押的情况还得从“张翀内幕交易被罚”事件说起。

  2020年08月04日中国证券监督管理委员会广西监管局行政处罚决定书(张翀)(行政处罚决定书〔2020〕5号)中显示，2016年中植金控资本管理有限公司总裁满某通过光宇电池(发行人前身)总经理徐某铭了解到光宇电池、光宇新能源(珠海光宇新能源科技有限公司，发行人全资子公司)、科斯特电源(珠海冠宇电源有限公司，发行人全资子公司)三家公司的实控人宋某权有意出让上述公司控制权。满某将3个标的推荐给了猛狮科技董事长、法人陈某伍并提出帮助收购。在经几轮谈判万事俱备后，陈某伍安排中介机构对标的进行尽责调查时，了解到标的因涉及“中概股回归，存在政策障碍”，最终于2017年6月猛狮科技决定终止收购。

(图片来源：证监会网站)

  在猛狮科技收购时存在“政策性障碍”的情形下，冠宇电池是如何完成股权变更与受让的招股书中并未披露。

  此外，企查查数据显示，2018年以来，“珠海冠宇电池股份有限公司”合计股权数额达1.25亿元的股份已分别被“哈尔滨光宇电源股份有限公司”“重庆普瑞达企业管理有限公司”和“厦门易科汇华信二号股权投资基金合伙企业(有限合伙)”质押于“珠海华金阿尔法三号股权投资基金合伙企业(有限合伙)”“珠海科技创业投资有限公司”“重庆市万盛工业园区开发建设有限公司”和“一村资本有限公司”。且“哈尔滨光宇电源股份有限公司”已列为“失信被执行人”。

(图片来源：企查查数据)

  究竟数额达1.25亿元的股权被出质，是否属于重大应披事项及股权被原控股股东出质，是否说明发行人股权尚存在不完整情形，冠宇电池未予回应。

  采销数据打架孰真孰假

  申报材料显示，2020年度发行人对前五大客户的销售收入合计为486709.30万元，所占当期营收的比例为69.89%。其中对第五大客户欣旺达电子股份有限公司(欣旺达300207.SZ)的销售额为69408.88万元，且注明“受同一实际控制人控制的客户销售额已合并计算”。

(图片来源：发行人招股书)

  而欣旺达2020年报显示，对前五大供应商的年度显示额分别为47682.45万元、41929.83万元、141442.08万元、9447.59万元、7623.56万元。其中并没有与发行人2020年报披露中相对应或较接近的数据。按照冠宇电池申报材料所披露的数据完全应列入欣旺达2020年度前五大客户之列。

(图片来源：欣旺达2020年报)

  同样类似采销双方披露信息矛盾的地方还很多。如申报材料中发行人2020年度供应商信息数据显示，厦门厦钨新能源材料股份有限公司(下称：厦钨新能源)为发行人年度第二大供应商，所采购金额为50169.12万元；上海璞泰来新能源科技股份有限公司(璞泰来，603659.SH)为发行人年度第三大供应商，所采购金额为26340.20万元；深圳市赢合科技股份有限公司(赢合科技300457.SZ)为发行人年度第五大供应商，所采购金额为18852.18万元。此外，2018年度供应商名单中，对璞泰来的采购金额为25345.46万元。

(图片来源：发行人招股书)

  而厦钨新能源招股书内容显示，2020年度其前五大客户中，对发行人的销售额为50422.22万元。

(图片来源：厦钨新能源招股书)

  璞泰来2020年报前五大客户中，对第一大客户销售金额为111427.54万元，对第五大客户销售金额为20591.58万元。2018年报显示对第一大客户销售金额为74617.76万元，对第五大客户销售金额为15891.48万元。而其两个年度对前五客户金额均没有与冠宇电池所披露的26340.20万元和25345.46万元相吻合或接近的数据。

(图片来源：璞泰来年报)

  同样，赢合科技2020年报关于前五大客户信息的披露中，也没有与冠宇电池所披露18852.18万元相吻合或接近的数据。

(图片来源：赢合科技年报)

  多处采销数据信息的矛盾，不知冠宇电池招股书业绩数据的可信度还剩几何。

  8个员工持股平台有必要否

  与其他IPO企业相比，冠宇电池申报材料显示其员工持股平台多达8个，分别为珠海普明达、珠海凯明达、珠海惠泽明、珠海际宇、珠海旭宇、珠海泽高普、珠海普宇、珠海际宇二号，且8家平台与重庆普瑞达企业管理有限公司(控股股东珠海普瑞达控制的企业，发行人股东)为控股股东珠海普瑞达投资有限公司的一致行动人。

(图片来源：发行人招股书)

  经股权穿透，以“珠海际宇二号”股东郭亮为例，其不仅持有三家员工持股平台股份，同时原为“珠海海明惠商务服务合伙企业(有限合伙)”实控人，而该企业成立时间为2018年9月，直至2020年5月方才注销。而其持有员工持股平台的时间分别为2018年12月和2019年12月。

(图片来源：企查查数据)

  类似的情况还有诸如“李桂平”“郑军”等人，涉及“珠海惠泽”“珠海泽高普”“珠海际宇”“珠海凯明达”等多个平台。按照科创板员工持股计划穿透计算的“闭环原则”，貌似存在非发行人员工持股的情形。对于设立如此多员工持股平台是否存有混淆之意，冠宇电池也未回应。

  主要产品为聚合物软包锂离子电池的冠宇电池2018年至2020年各期，主营收入分别为445458.89万元、517891.44万元、674859.35万元，其中消费类锂离子电池的销售收入分别为444470.88万元、517126.27万元、673752.70万元，占当期主营业务收入的比例分别为99.78%、99.85%、99.84%；动力类锂离子电池的销售收入分别为988.02万元、765.18万元、1106.65万元，占当期主营业务收入的比例分别为0.22%、0.15%、0.16%。其中招股书中发行人用较大篇幅对前景及科技属性进行了描述。

  百科资料显示，聚合物软包锂电池实际上只是液态锂离子电池套上了一层聚合物外壳，在结构上采用铝塑膜包装，较普通锂电池而言，在发生安全隐患的情况下软包电池通常只会鼓气裂开(破损除外)。而其主要技术在约10年前网上就已有公开资料。究竟冠宇电池募投项目是否符合科创板要求的科技创新领域或还待论证。