摘要：随着疫情的缓和，全球上半年IPO活动较为活跃。6月24日，安永发布《中国内地和香港IPO市场》报告，报告显示，2021年上半年共有1020家企业在全球上市，筹集资金2106亿美元，与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别上升138%和199%。

  《华夏时报》记者注意到，中国依然是全球主要的上市地，IPO活动与去年同期相比保持增长，占全球IPO数量和筹资额的29%和29%。预计上海证券交易所IPO数量全球第二。IPO企业中，快手科技位列全球上半年IPO筹资额之首，中国三峡新能源、京东物流进入前五。

  “在新证券法的实施及创业板注册制的推行之下，相比去年A股四大板块在IPO数量和筹资额上均有提升。下半年积极的制度改革和资本市场支持实体经济的政策不会改变，我们有望看到IPO市场活跃度进一步提升。”安永审计服务合伙人费凡向《华夏时报》记者表示。

  A股IPO数量和筹资额双升

  报告显示，2021年上半年A股市场预计共有247家公司首发上市，筹资2118亿元，IPO数量和筹资额同比分别增长109%和52%。与去年同期相比，中小IPO占比明显升高，平均筹资额下降至8.58亿人民币，为近四年来同期最低水平。

  随着后疫情时代经济加快恢复及注册制的推行，A股市场在上半年迎来了全新发展。2021年上半年，注册制IPO数量和筹资额均超过核准制，IPO数量和筹资额占比分别为70%和59%，创业板和科创板IPO数量分列一、二位；上海主板筹资额最高，占全部IPO的35%。

(图片来源：安永·中国内地和香港IPO市场报告)

  北京看懂研究院研究员李剑向《华夏时报》记者表示，随着后疫情时期的到来，经济活动逐步正常化，在去年同期IPO各项数据同比较低的基础上，今年同期IPO数量和筹资额均超过核准制，这说明注册制对于市场构成了巨大的吸引力，企业按照严格的监督措施利用直接融资渠道更为方便，这为2021年中国经济继续保持平稳运行打下了扎实基础。

  回顾上半年，A股前十大IPO共筹资589亿人民币，占上半年筹资总额的28%。前十大中有6家企业通过注册制发行IPO，共筹资271亿人民币，筹资额占十大的46%。从行业来看，工业行业的IPO数量和筹资额均列第一，科技、传媒和通信行业IPO数量和筹资额列第二。与去年相同，金融企业IPO数量和筹资额持续低位，2021年上半年只有4家金融企业在在A股上市，IPO数量和筹资额双双跌出前五。

  值得注意的是，注册制下，交易所仍需严格履行审核把关职责，证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行监督。今年以来，监管部门在提升信息披露质量、压实中介责任、落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”等方面发布了多项规定，全力推动提高上市公司质量。安永方面认为，未来审核从严态势或将延续。

  安永审计服务合伙人田雪彦向记者表示：“当前A股市场正在多措并举，以明确各板块定位，推动提高上市公司质量。总体来看，不同的企业都有适合自己的市场，同时错位发展，适度竞争，有助于开启多层次资本市场建设的新征程。”

  双创板块将成上市主力军

  数据显示，截至6月21日，共有633家排队企业，其中科创板和创业板是上市的生力军，在目前排队企业中，近八成来自创业板和科创板，当中多数为科技、传媒和通信业，生物科技医疗业，工业材料行业企业。安永方面预计，IPO发行将继续保持常态，下半年IPO活动仍将活跃。

  “从整个‘十四五’规划来讲，‘双碳’是个非常热门的话题，我们相信可预见的将来，对于有利于碳达峰、碳中和政策有关的行业，以及在碳中和里面能发挥他们特别作用的一些行业，会是一个上市热潮。”安永审计服务合伙人刘国华表示。

  安永报告表示，2021下半年，中国内地IPO活动将受到多方面因素影响。国际方面，疫苗接种加速推广，全球经济复苏进程好于预期，但疫情在部分国家的失控或加重投资者对新兴市场的担忧。国内方面，经济增长已基本恢复至常态，“十四五”规划开局，政策利好将助力相关行业的IPO活动。同时，以注册制为龙头的改革将进一步落实细化，上市企业质量提高将改善A股生态。

  值得注意的是，截至2021年上半年，中概股上市活动并未因《外国公司问责法》而停滞，2019年3月美国参议院发起《外国公司问责法案》后，已有91家中国企业以IPO方式赴美上市，2021上半年，赴美上市企业数量更是达到近年来新高。

  而对于港股来说，中概股回归将对全年筹资额产生较大影响。独角兽、大科技公司及生物科技与健康企业的上市势头将依旧延续。

  针对拟IPO企业所面临的机遇问题，费凡表示：“在当今复杂多变的环境下，拟IPO公司需要考虑多方面的可能性，加强企业的韧性和灵活度，向投资者显示企业可以应对疫情、供应链危机及经济情况一旦转差等带来的风险。跨境上市企业需考虑地缘政治和当地政策变化带来的风险，并为此做好预案，以做出充分的准备，抓住上市窗口。”

  “拟上市企业应注重提升公司治理的水平，包括关注社会责任、公司管理和文化的多样性和包容性等。公司对自己的估值也要有一个合理的预判，不要因为前一段时间资本市场比较火热，对自己公司的估值有不切实际的期望。此外，可能的情况下，建议准备一个‘B计划’，包括SPAC上市等其他上市计划及并购、债务融资，PE融资等，以应对可能出现的市场机会与风险，保持自己的灵活度和韧性。”费凡如是说。

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