摘要：近年来，随着我国表面工程技术水平的不断提高和应用规模的不断扩大，国内表面工程化学品的行业规模正呈现出持续增长的态势，领域内的优质企业获得了良好的发展空间。广州三孚新材料科技股份有限公司的新股申购正式开启。

  2021年5月12日，广州三孚新材料科技股份有限公司的新股申购正式开启。作为我国最早从事表面工程化学品研究的企业之一，三孚新科长期致力于自主创新，并在领域内已进行了多年深耕。公司依托对印制电路板、手机通讯、通讯设备、五金卫浴、汽车零部件等领域表面工程技术的深入研究，推出了无氰、无铬、无铅、无镉、无磷、无氨氮、低COD等一系列具有自主知识产权、自主品牌的新型环保表面工程专用化学品，在印刷电路板、通讯基站设备、手机零部件、五金卫浴产品及汽车零部件等多个工业领域得到了广泛应用。目前，企业已成为国内表面工程行业影响力较强的表面工程专用化学品提供商之一。

  产品应用领域持续拓张业绩进入高增阶段

  根据应用工艺和领域不同，三孚新科的主营可分为电子化学品和通用电镀化学品两类产品。其中，电子化学品主要为电子工业表面工程技术所使用的专用化学品，主要应用于PCB水平沉铜工艺、PCB化学镍金工艺及高耐蚀化学镍工艺等；通用电镀化学品主要为汽车零部件和五金卫浴行业等通用电镀工艺所使用的专用化学品，产品主要包括装饰性电镀添加剂、防护性电镀添加剂、除蜡专用化学品及除油专用化学品等。

  研究显示，自2009年成立以来，三孚新科便始终专注于新型环保表面工程专用化学品领域之中。在长期发展中，随着产品体系的不断完善和技术水平不断提高，公司在下游的应用领域得到了持续拓展，并形成了广泛的用户群体。

  据公告显示，公司的PCB水平沉铜专用化学品和PCB化学镍金专用化学品已经与国外先进水平相当，产品已在胜宏科技、健鼎科技、东山精密、建滔集团、中京电子、奥士康、世运电路和依利安达等公司中实现了量产应用  ；高耐蚀化学镍专用化学品在瑞声科技等公司中实现了量产应用，ABS塑胶电镀添加剂在恒洁卫浴等公司中实现了量产应用，无氰系列电镀添加剂在迪生力、路达工业及海鸥住工等公司实现了大规模应用。截至目前，公司已积累了近1000家客户，并在业内建立了良好的品牌形象与影响力。

  近年来，公司业绩呈现良好的成长势头，《红周刊》通过wind数据整理发现，2018年至2020年期间，三孚新科营收由1.88亿元增长至2.87亿元，复合增长率为23.56%，其中，电子化学品营收由0.88亿元增长至1.61亿元，复合增长率为35.26%。同期公司归母净利润由3105.39万元增长至4997.94万元，复合增长率为26.86%。与所属的wind特种化工行业相比，公司营收增速大大领先于行业平均水平，利润增速在业内稳居中上位置。而在主营业务中，电子化学品业务的营收规模增长尤为迅速。

  此外，据招股说明书显示，公司预计2021年第一季度营业收入规模将达到8350万元~8700万元，较上年同期增长112.33%~121.23%，扣非净利润预计为1130.00万元~1260.00万元 ，较上年同期增长150.13%~178.90%。随着国内新冠疫情形式的缓解，公司 PCB 水平沉铜专用化学品客户上线数量大幅增加；同时，随着海外疫情蔓延，五金卫浴行业订单需求回流，下游对通用电镀化学品的需求随之增长。从业绩增速情况来看，目前，公司整体发展正处在快速增长阶段。

  研发形成技术优势产业升级及国产化带来发展机遇

  自成立以来，三孚新科始终坚持把研发作为公司第一生产力，近三年公司研发投保持持续增长。经过研发技术部门和核心技术人员多年的研究开发，公司在表面工程化学品研发上积累了丰富的经验，并形成了专利技术和产品配方等非专利技术相结合的技术体系。

  据公告显示，截至目前，公司已经发展了一支由 43人组成的强大研发团队，工艺技术研究覆盖PCB制造、手机通讯、汽车零部件及五金卫浴等多个行业领域，形成了丰富的研究成果，并取得30项发明专利和30项实用新型专利。

  2013年，公司的无氰高密度铜工艺(含无氰碱铜)入选国家发改委、环保部、科技部和工信部等四部委2012年联合发布的《国家鼓励的循环经济技术、工艺、设备名录》，企业获得国家发改委批准建设“替代氰化电镀的高密度铜电镀循环经济关键技术产业化示范项目”；2013年，公司获选“中国表面工程协会副理事长单位”；2015年，公司获认“广东省绿色电镀工程技术研究中心”。经过多年的发展与积累，公司的技术水平与研发能力得到了持续提升。

  目前，中美贸易摩擦正促使国内高科技企业加快产业链“国产化”进程，电子化学品等核心电子材料“进口替代”进程随之加速，国内优势企业正迎来良好发展机遇。研究显示，随着国家环保政策趋严和产业升级的深入推进，行业集中度将有望得到进一步提高，而三孚新科作为行业优势企业，亦将有望迎来良好的市场拓展机遇。

  公司方面表示，未来企业将围绕现有产品及应用技术，进一步加大研发投入，改进技术路线，优化产品配方，提高产品效果，充分把握产业升级和国产化机遇，加快核心技术产业化，为我国印刷电路板、通讯基站设备、手机及汽车零部件等行业的健康可靠发展贡献力量。