摘要：此次申请上市，公司计划发行不超过1933.33万股，占发行后总股本不超过25%；拟募集资金8.5亿元，用于陕旅泰安秀都演艺中心（一期）项目、 陕西少华山国家森林公园索道增容（南线索道）项目的建设。

  旅游，让我们见识到各地的美丽景色和风土人情，增长见识开阔眼界。如今，有这么一家靠提供旅游服务的企业打算要上市了。

  近日，证监会官网显示，陕西旅游文化产业股份有限公司（下称“陕西旅游”）递交了申报稿，计划在沪市主板上市。

  此次申请上市，公司计划发行不超过1933.33万股，占发行后总股本不超过25%；拟募集资金8.5亿元，用于陕旅泰安秀都演艺中心（一期）项目、 陕西少华山国家森林公园索道增容（南线索道）项目的建设。

  IPO日报注意到，背靠国资的陕西旅游在IPO前夕获得了中国平安等投资方的突击入股，但在连续两年业绩增长后，2020年业绩却出现了下滑。

  股东“突击”入股

  据悉，成立于2011年的陕西旅游，前身系陕西省旅游设计院股份有限公司，主营业务是旅游规划设计与管理。

  2016年5月，公司吸收合并了陕旅发展并增加注册资本至5800万元，在原有的旅游规划设计业务的基础上，进一步新增了索道运营、旅游演艺及演艺餐饮等业务。本次合并完成后，陕旅发展将其持有的唐乐宫100%的股权、长恨歌演艺100%的股权、景区管理公司100%的股权、太华索道51%的股权变更至公司的名下。

  从股权结构上看，陕西旅游带有着明显的国资背景。

  截至招股书签署日，陕旅集团直接持有公司47.59%的股份，且通过陕旅股份间接持有6.69%的股份，合计持股54.28%，为陕西旅游的控股股东；陕西省国资委持有陕旅集团100%股权，为公司的实际控制人。

  记者注意到，公司在IPO前夕还有股东突击入股。

  据披露，2020年1月，机构股东中信夹层（现已更名为“磐信夹层（上海）投资中心（有限合伙）”）与宁波枫文、杭州国廷签署《股份转让协议》，将占公司总股本比例的22.83%、7.17%分别转让给这两家机构；2020年4月，中信夹层又将其持有剩余15.1%的股份转让给成都川商贰号，由此退出了公司的股东之列。

  IPO日报从天眼查获悉，宁波枫文、杭州国廷两家企业均属于中国平安旗下的公司，而至于成都川商贰号，经过层层股权穿透后，其归属于北京华山投资名下（注：华山投资由民生银行贸易金融家俱乐部的21家核心客户共同出资成立，主要从事股权项目投资、资产管理、投资咨询等业务）。

  需要指出的是，中信夹层最初共持有陕西旅游45.1%的股份，持股比例仅次于公司的控股股东陕旅集团（持股47.59%）。而就在公司将要递交申报稿之前，中信夹层选择在三个月的时间内将手中股权全部转让并退出陕西旅游，这其中是否又有着什么缘由？

  业绩下滑

  获得外部股东“青睐”的陕西旅游，其基本面表现到底如何？

  公开信息显示，截至目前，公司主要从事以旅游索道、旅游演艺和演艺餐饮为核心的旅游产业运营。其中，旅游索道业务包含华山西峰索道、华威滑道、瓮峪公路，旅游演艺业务包括《长恨歌》实景历史舞剧、《12·12西安事变》大型实景影画，以及餐饮演艺业务主要指的是剧院式餐厅“唐乐宫“。

  根据财报，2018年-2020年（下称“报告期“），陕西旅游实现营业收入5.66亿元、6.34亿元、3.03亿元，对应净利润分别为1.86亿元、2.21亿元、0.29亿元。其中，旅游索道业务在报告期内给公司贡献了56.76%、56.07%、47.85%的收入。

  此外，IPO日报还发现，彼时吸收合并后新增的两家公司太华索道、长恨歌演艺，在2019年分别为公司贡献了1.31亿元、8473.99万元、共计在公司当期净利润中占比高达97.74%。

公司主营业务收入构成 图片来源：陕西旅游申报稿

  不过，从财务数据上也不难看出，公司2020年业绩出现明显下滑是不争的事实。

  2020年，陕西旅游的营业收入同比下滑52.38%，净利润较此前同期大幅下滑了86.88%。其中，公司三大主营业务旅游索道、旅游演艺和演艺餐饮的收入分别同比下降了59.14%、46.87%、33.73%；此外，公司在当期还分别计提了271.41万元的信用减值准备，以及112.38万元的资产减值准备。

  对此，陕西旅游给出的解释是，“由于2020年新冠肺炎疫情对旅游行业公司带来的短期影响，公司当期主营业务受到一定程度的冲击“。

  那么，公司选择在业绩下滑的“当口”匆匆上市的原因又是什么？

  另一边，陕西旅游近年来收入的增长也离不开“自家人“的帮衬。

  申报稿中显示，2017年至今，公司的大客户一直是控股股东陕旅集团。申报稿显示，2017年至2019年，陕西旅游对陕旅集团的销售收入9418.88万元、7889.8万元、1.01亿元，分别占前者各期销售收入的比例为19.18%、13.93%、15.93%。

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