摘要：第十八届发审委2020年第155次会议审核结果公告，主营业务为供水及污水处理的综合环境服务运营商海天水务集团股份公司(下文简称“海天水务”)首发获通过。招股书显示，海天水务报告期内业绩稳定，2016年~2019年期间，公司分别实现营收4.49亿元、6.13亿元、6.33亿元、6.81亿元；同期归母净利润为4317.26万元、7442.77万元、1.20亿元、1.55亿元。

  公开信息显示，自2011年传出IPO计划到2019年中首次递交招股说明书，海天水务已为公司此番上市筹备多年，其中仅上市前的辅导期便长达三年之久。与近年来诸多辅导期仅3—6个月的IPO企业相比，公司上市的缓慢进展及难度可见一斑。

值得注意的是，此次IPO企业虽然顺利过会，但由于多年违规经营且报告期内仍未取得经营许可，海天水务旗下的最大自来水厂正在面临抛售。此外，由于报告期内公司同类违规问题频发，海天水务相关内控制度的健全有效性也正面临质疑。

  违规经营超6年，旗下最大自来水厂将被抛售

  海天水务的主营业务为自来水供应与污水处理，根据我国现行法律规定，这两项业务均属于特许经营事项，在相关区域内从事该等业务均需取得特许经营权，或与地方政权签署特许经营协议。

  值得注意的是，海天水务旗下举足轻重的供水子公司、新津海天在运营期间一直未正式取得上述运营许可。自海天水务2013年取得新津海天100%股权后，该子公司违规经营已超6年。

  面对这一重大资产违规经营问题，海天水务在招股书中表示，目前已计划将新津海天回售给政府。但值得注意的是，作为报告期内营业收入占比平均近50%的业务，供水业务堪称占据了海天水务业绩的“半边天”，而这其中，又数服务区域最广、日供水能力最大的新津海天最为重要。

(图片来源：公司招股说明书)

  招股书显示，截至2019年底，海天水务共有6座自来水厂项目处于运营阶段，分属旗下6家项目公司，这6座自来水厂的设计供水能力为30.7万吨/日。其中，供水能力最大的便是新津海天，其日设计供水能力达到了8.6吨，占海天水务自来水业务总供水能力近30%。

  就新津海天报告期内是否存在违规经营及出售该公司是否会对海天水务未来业绩产生重大影响的问题，海天水务回复中宏网称，新津海天供水设施的投资运营已取得主管部门批准，但因为历史原因未签署特许经营协议。公司目前正就回售新津海天股权事宜与地方政府协商，由于受疫情影响，商谈工作尚未完成。此外，新津海天在最近一个会计年度的营业外收入和利润总额占公司相应指标的比例较低，随着公司营业规模的进一步扩大，新津海天的营收收入和利润总额占公司比例将进一步降低，因此该公司的出售不会对海天水务的供水能力、经营业务及业绩产生重大影响。

  内控问题频发，被指轻视业务

  另值得注意的是，除了自来水供应业务存在资产违规运营的问题外，海天水务另一块主营业务——污水处理也同样存在瑕疵。

  招股书显示，海天水务旗下的污水处理业务报告期内因环保污染问题被行政处罚多次，其中有7次都涉及到“污水排放总磷含量超标”的“老”问题。

(图片来源：公司招股说明书)

  事实上，海天水务报告期内还存在多家子公司未按时申报纳税、多处生产及办公用房存在产权瑕疵却连续多年占有并使用、以及未足额为员工缴纳社保及公积金等情形。由于报告期内屡次出现同类问题，海天水务甚至还被证监会质疑内控制度是否健全有效。

  在2018年12月至2020年5月期间，海天水务还频频被媒体曝出轻视业务与用户的情形。据中国共产党资阳市委员会宣传部旗下“资阳发布”、资阳地方门户网站“资阳大众网”发布的《资阳部分小区水表空转产生费用，海天水务给出解决方案了！》、《跨越式跳表？水费异常？高峰期断水？资阳海天水务咋回事？》等文章显示，海天水务负责资阳区域内服务的子公司资阳海天在供水业务中屡次出现水表空转、跳表产生水费、夏季高峰断水等异常现象，导致用户生活用水不便。

(图片来源：“资阳大众网”网页截图)

  同时，据海天水务招股书显示，资阳市为海天水务供水业务的3大集中区域之一，资阳海天为公司6座自来水厂中仅次于新津海天的第二大供水项目、承担公司总占比26%的供水能力。

  对于上述公司供水业务出现种种异常现象的原因及用户强烈反映的其他问题，海天水务回复中宏网称，在日常运营过程中，供水企业的客户投诉几乎很难避免，用户对正常的水质现象、二次供水、水压变化、管道老化、服务流程等方面的情况不了解，是造成用户投诉的主要原因。而至于众多用户反复投诉及相关报道是否会影响资阳海天供水业务特许经营权的变更及相关业务的持续经营等问题，海天水务则选择了沉默，对此我们后续将持续保持关注。

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